财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对(duì)外输出市(shì)场观点会很谨慎，不再对外提(tí)明确主(zhǔ)线，今年(nián)接下来的市场大(dà)概率(lǜ)是不好做了。”有(yǒu)基金(jīn)公司人士(shì)向财联(lián)社记者表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上(shàng)市公司年(nián)报一季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险变高，而市(shì)场对有业绩支撑的(de)新能(néng)源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样(yàng)如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额(é)较前(qián)期明(míng)显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑打击了(le)市场的信心。AI概念股持(chí)续低(dī)迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引(yǐn)力(lì)传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智(zhì)能受难日，纪(jì)念人类第四次工业(yè)革命进程中，人工智能行(xíng)情(qíng)开(kāi)启后第一次(cì)全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面(miàn)，中(zhōng)字(zì)头(tóu)个股震荡调(diào)整，中船科(kē)技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新(xīn)能源(yuán)方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙花一(yī)现，产业链上没有形(xíng)成(chéng)全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特(tè)估和(hé)新能源形成了“三(sān)国(guó)对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资(zī)金(jīn)的轮番流(liú)动，有投资者表示(shì)，对“魏(wèi)（中特(tè)估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯(xīn)片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基金经理刘杰(jié)表示，近期(qī)引领市(shì)场的(de)两(liǎng)大(dà)主题(tí)“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出现(xiàn)调(diào)整(zhěng)，整体盘面(miàn)主线(xiàn)不够清晰。但可以判(pàn)断，随(suí)着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货币(bì)政策的(de)推出(chū)，且国内(nèi)经济温和复苏背景下，权益市(shì)场整体行三公分是多少厘米 三公分是多少毫米情(qíng)预计将继续向上修(xiū)复。

　　对(duì)于市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步(bù)指(zhǐ)出，目(mù)前市场风格(gé)阶段性可能(néng)将(jiāng)更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特估等板块均有阶段性的(de)相对收(shōu)益；而(ér)长期来看(kàn)，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍(réng)将(jiāng)是持续关注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的(de)反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高(gāo)，有网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板指(zhǐ)外(wài)累计均有上涨，大(dà)消(xiāo)费、大(dà)金(jīn)融等板(bǎn)块首先迎来(lái)了基本面预(yù)期修复的改善，而(ér)通信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响(xiǎng)下出现了连续大涨。而(ér)低估值高股(gǔ)息为代表(biǎo)的“中特估(gū)”品种也走(zǒu)出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数(shù)则在4月4日达到年(nián)内(nèi)最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂(zàn)出现过翻倍。不(bù)过随着行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始回(huí)调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高(gāo)点(diǎn)已经下跌超(chāo)过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个(gè)交(jiāo)易日(rì)，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁(zào)自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示(shì)，别(bié)人做量化(huà)学的是巴(bā)菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者打得头破血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个龙头(tóu)战(zhàn)法体系里面的(de)核心，就(jiù)是(shì)拥抱强势(shì)股(gǔ)，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势(shì)股，追求(qiú)的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率已(yǐ)经回撤近20个(gè)百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也超过(guò)9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基(jī)金(jīn)，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关(guān)主题(tí)上。

　　新能(néng)源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源(yuán)板块(kuài)没有(yǒu)能延续周一的强(qiáng)势(shì)。从(cóng)多家公(gōng)募基金观(guān)点反馈来(lái)看(kàn)，不论是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产业(yè)自(zì)2022年7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基础已经(jīng)具备，但是面对中特估的(de)政策(cè)红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源距(jù)离真(zhēn)正的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金(jīn)回报率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投(tóu)瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间收(shōu)益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言(yán)市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公(gōng)募基金(jīn)交(jiāo)流(liú)的纪要(yào)在(z三公分是多少厘米 三公分是多少毫米ài)市场(chǎng)上流出(chū)，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线出现，当前(qián)市场更需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身(shēn)”的说(shuō)法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对(duì)真(zhēn)空(kōng)期，市场很(hěn)难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信三公分是多少厘米 三公分是多少毫米首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对市场(chǎng)的整体观(guān)点是大概率市(shì)场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一个布局的(de)好阶(jiē)段(duàn)，而(ér)未必会是收获(huò)的阶(jiē)段，投资者需(xū)要多(duō)一点耐心。市(shì)场可能继(jì)续(xù)对(duì)一季报定(dìng)价，短期市场(chǎng)的核心(xīn)矛(máo)盾(dùn)在于缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全(quán)年(nián)的投(tóu)资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和(hé)中特估与(yǔ)其他板块分(fēn)化较为(wèi)极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投(tóu)资(zī)者(zhě)这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要(yào)高度重视交易的(de)灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不(bù)是(shì)趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金(jīn)表示，16日发布的(de)4月经(jīng)济指标显示，4月份(fèn)国内服(fú)务业和消费恢复相对较(jiào)快(kuài)，我国经济运行(xíng)总体延续修复的态势(shì)、但修(xiū)复(fù)的基(jī)础仍需(xū)继(jì)续巩固(gù)。货(huò)币政策依然延(yán)续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性(xìng)也维(wéi)持合理(lǐ)充(chōng)裕的态(tài)势。当前(qián)市场对央行后(hòu)续采取降息操作(zuò)仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一(yī)路”政策(cè)的概念(niàn)板块的(de)机会。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必(bì)过分悲观，随(suí)着(zhe)股指交(jiāo)割日临近，盘(pán)面波动剧烈(liè)一点，算是正(zhèng)常的(de)行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬(bān)家和经济复苏(sū)的大趋(qū)势下(xià)，纠结于几十(shí)个点的(de)起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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