投资者(zhě)除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿美(měi)元的(de)市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人(rén)工(gōng)智能(néng)自动内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业务(wù)上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间(jiān)接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的(de)公募(mù)基(jī)金主要集中在能(néng)投资海外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数(shù)，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动(d一睹人间一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者òng)管理型基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一(yī)站式解(jiě)决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心业(yè)务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突(tū)破口。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模(mó)式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百(bǎi)临(lín)咨(zī)询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素(sù)支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的(de)过(guò)去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。在具体投资的(de)时(shí)候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的业(yè)绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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