市场再迎来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣(xuān)布，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同日，上交所发文称，将在证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至(zhì)目前，市面上(shàng)已(yǐ)有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将(jiāng)拥有更灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将(jiāng)有所(suǒ)提升，更(gèng)多(duō)吸引资(zī)金入(rù)市(shì)，也能更(gèng)好地(dì)服(fú)务(wù)于(yú)科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权(quán)产品，将美女脱了个精光露出奶囗和尿囗总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金(jīn)融中(zhōng)心建设(shè)、支持(chí)浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内期(qī)权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建(j美女脱了个精光露出奶囗和尿囗iàn)设稳步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又(yòu)有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截(jié)至目(mù)前，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿(yì)元，其(qí)中，规(guī)模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年(nián)净流入(rù)超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最吸(xī)金ETF；规(guī)模(mó)位居第二位的是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设(shè)立以来，市场对风险(xiǎn)管理工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股面(miàn)临的价(jià)格波动更大(dà)，因此，随着市场体量(liàng)不断扩张(zhāng)，风险管(guǎn)理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上(shàng)市(shì)，将(jiāng)会给(gěi)投资者提供更加灵活的风险管(guǎn)理工具，使得(dé)投(tóu)资者更有效(xiào)率(lǜ)管理风险的同时(shí)，能够有更多的时间(jiān)和精(jīng)力去关(guān)注(zhù)标(biāo)的对(duì)应上市公司的(de)投资价值。”中山大学岭南学(xué)院教(jiào)授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相应(yīng)的ETF现(xiàn)货市场的容量将有所扩大，提(tí)供(gōng)更好(hǎo)的流动(dòng)性，市(shì)场稳定性提升；也(yě)将为市场带(dài)来(lái)更多的增量资金，更好地(dì)服务科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的(de)金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。截至目前，市场已上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且近年来(lái)ETF期权市场上新速度加快。在(zài)去(qù)年，就有4只新品种上(shàng)市，包括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期(qī)权。

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