美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)违约的风险比(bǐ)以往任何时候(hòu)都(dōu)要大(dà)，并有(yǒu)可(kě)能将全球市(shì)场推(tuī)入一个全新的(de)痛苦深渊。而在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下，投资(zī)者(zhě)应如何保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最新调查揭露出了业内(nèi)人士(shì)眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的(de)调查(chá)，对于那(nà)些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的(de)金融专业(yè)人(rén)士表示(shì)，如(rú)果(guǒ)美国政府未能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具(jù)的稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新业(yè)内调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美国国债。这毫(háo)无(wú)疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是美(měi)国(guó)政府可能拖(t100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米uō)欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是，即使是那(nà)些相对悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债(zhà100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米i)券持有(yǒu)者(zhě)最终会(huì)得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危机中，当时(shí)标准普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国债(zhài)也依然(rán)出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一(yī)些(xiē)拥趸(dǔn)，但(dàn)它们(men)都不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的(de)是比特(tè)币(bì)——被一些(xiē)投(tóu)资者(zhě)视为(wèi)一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户(hù)投(tóu)资者在美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的大(dà)佬们(men)已(yǐ)经纷纷发出警告(gào)，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会(huì)发生什么(me)。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的(de)风险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所(suǒ)经(jīng)历的最严重(zhòng)的债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本(běn)已飙升至了远超之(zhī)前(qián)几次债限危机时(shí)的(de)水平，尽(jǐn)管(guǎn)这(zhè)仍表(biǎo)明实际(jì)违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国(guó)会(huì)的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽固且(qiě)不愿妥协(xié)，意(yì)味着(zhe)他(tā)们有可(kě)能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到(dào)中(zhōng)国(guó)买家不断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业(yè)危机和(hé)美国债务违约引发的(de)避险需(xū)求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些时(shí)候触(chù)及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最(zuì)后关(guān)头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人(rén)士(shì)意(yì)见不(bù)一。约60％的散户(hù)投(tóu)资(zī)者预计，如果(guǒ)发(fā)生(shēng)违约，10年(nián)期(qī)美国国债将走软。基准美国国债收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的(de)国库券收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)些短期国库券被认为最有(yǒu)可(kě)能被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了(le)国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益率最(zuì)高的是6月(yuè)初左右到期的国(guó)库(kù)券，因(yīn)为这批票据最为(wèi)接近(jìn)美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财(cái)政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收(shōu)入(rù)措施中(zhōng)获得(dé)一点的(de)喘息(xī)空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明(míng)了一(yī)定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局(jú)中，美国(guó)长(zhǎng)期(qī)国(guó)债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的(de)创纪(jì)录低(dī)点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数(shù)万亿美(měi)元的(de)全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么(me)悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期(qī)违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国(guó)会带来提(tí)高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对(duì)美(měi)元造成了一些伤(shāng)害，41％的(de)人(rén)表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作为全(quán)球主要(yào)储备货币的(de)地位(wèi)将面临风险。

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