本(běn)周铁矿石(shí)期(qī)货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接原(yuán)因源(yuán)于(yú)成材表(biǎo)需(xū)继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高(gāo)n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也(yě)同比增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期(qī)持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不(bù)过(guò)由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需(xū)求或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写xiū)范围扩大(dà)，高(gāo)需求对(duì)铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前(qián)两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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