钠电池产能规划(huà)从(cóng)0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又令(lìng)人遐想的(de)题材搭(dā)配(pèi)公司(sī)释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七(qī)连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股(gǔ)价的套路完(wán)全失灵，股价又在4个多月时间(jiān)极(jí)速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科(kē)技也只收获了短暂(zàn)的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山(shān)车式的涨跌(diē)折射的(de)是市(shì)场对(duì)传(chuán)艺科技高(gāo)调跨(kuà)界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现(xiàn)在，时(shí)间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺科技如(rú)何撬(qiào)动54亿(yì)元(yuán)乃(nǎi)至94亿(yì)元(yuán)的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下(xià)行(xíng)，在(zài)愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上(shàng)，夸(kuā)下(xià)海口的产能又该(gāi)如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期天(tiān)差(chà)地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子电(diàn)池便与(yǔ)锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)同(tóng)时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池(chí)能量密(mì)度(dù)较低，导致其研发进度(dù)大大(dà)落(luò)后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成(chéng)突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁德时(shí)代(dài)推(tuī)出(chū)第一(yī)代钠(nà)离子(zi)电池，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如(rú)日中天之际(jì)，传艺(yì)科(kē)技(jì)于去年6月22日晚间高(gāo)调(diào)宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬(wěi)电子科技(jì)有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人杨磊(lěi)和(hé)杨崇(chóng)义合作设立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏传艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公司(sī)（公司持股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即(jí)涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会(huì)议，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披露(lù)跨(kuà)界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠(nà)电(diàn)池项目中试线(xiàn)2022年投产，一(yī)期2GWh的产能(néng)2023年投(tóu)产(chǎn)，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界后一口(kǒu)气(qì)收出7个涨停(tíng)板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息催(cuī)涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往在公告披露(lù)后录(lù)得(dé)大幅上涨。去年(nián)12月(yuè)5日盘中，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到(dào)半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价(jià)开(kāi)始掉(diào)头向(xiàng)下，无论其(qí)如何发(fā)布(bù)“利好”消息，股价也(yě)再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时间(jiān)已经(jīng)较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公(gōng)司迫切召(zhào)开电话会并(bìng)在《投资者(zhě)关系(xì)活动记录(lù)表》中对外发(fā)布(bù)钠电(diàn)池业(yè)务未来(lái)规划、技术水(shuǐ)平等涉(shè)及公司经营的(de)重大信(xìn)息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券交易(yì)所(suǒ)关注函(hán)回(huí)复的公(gōng)告》补充披露(lù)相关事(shì)项，传艺科技(jì)及公(gōng)司董事长兼总经理邹(zōu)伟(wěi)民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃(yuè)进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技(jì)股(gǔ)价“过山(shān)车”式上(shàng)下(xià)，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归(guī)根结底(dǐ)还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让(ràng)市场信服造(zào)成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装(zhuāng)修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技(jì)规划的(de)钠电产能远(yuǎn)不(bù)止(zhǐ)这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电(diàn)官微(wēi)消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥资(zī)金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池(chí)、15万吨(dūn)电解液的(de)生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到的钠电(diàn)产能(néng)规划，来(lái)源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的说法(fǎ)，传艺科技(jì)在上述(shù)的(de)54亿(yì)元资金外，还(hái)需(xū)要更多资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的(de)投入。

　　但现实(shí)是，传(chuán)艺科技(jì)主营(yíng)式微，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入(rù)类设(shè)备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经(jīng)营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并(bìng)未同步，上(shàng)市当年公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随(suí)着行(xíng)业(yè)式微，公(gōng)司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利(lì)润增长(zhǎng)乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生的(de)现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上的(de)资(zī)金投资(zī)钠(nà)电，钱从哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日给(gěi)深(shēn)交所的回函(hán)中，传(chuán)艺科(kē)技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可(kě)用于钠(nà)离子(zi)电池项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规划的一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技就是准(zhǔn)备靠银行(xíng)贷款解决。后一(yī)期产能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及(jí)子公司拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成的联合银团申请不超(chāo)过(guò)20亿(yì)元的(de)项目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调(diào)研记(jì)录，“截(jié)至目前，牵(qiān)头(tóu)银行(xíng)已审批通过，参团银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对(duì)象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠(nà)电池制造二期项(xiàng)目(mù)，剩余(yú)6亿(yì)元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿(yì)元，除(chú)了定增的(de)24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投(tóu)资金中的1.75亿元(yuán)变(biàn)更用(yòng)于该项目。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便(biàn)知，家底不(bù)厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划到(dào)2024年末(mò)全(quán)部竣工投产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电(diàn)项目(mù)真如邹伟民(mín)在(zài)近日的演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并(bìng)不再买账，除了资(zī)金实力有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业(yè)化元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量(liàng)产并大建产(chǎn)能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道(dào)已然(rán)开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告(gào)与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或(huò)战略合(hé)作协(xié)议(yì)外，并未官宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前订单下游运用(yòng)覆盖储能、低速电(diàn)动车及(jí)电(diàn)动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子电池(chí)送(sòng)样后客户的反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与(yǔ)多名客户(hù)签订(dìng)了销售订单”“公司已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送(sòng)样和合作意向洽谈(tán)等工作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金额，一直语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数(shù)倍(bèi)级(jí)增长。上海钢(gāng)联新能(néng)源事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发(fā)布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产(chǎn)能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落(luò)地产能(néng)大(dà)幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能(néng)利(lì)用率，钠电池落地的产能中可(kě)以(yǐ)实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的(de)钠(nà)电池不到5％，后(hòu)面(miàn)成(chéng)本降下来才会有较大比(bǐ)例的(de)替代。”孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应用到多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调研记录中预测，预计(jì)2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)

　　需要(yào)注(zhù)意的是，沉(chén)寂(jì)多年的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的(de)，去年(nián)底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价(jià)已经(jīng)跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌(diē)会否影响钠电池(chí)商(shāng)业化进程的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧(ōu)阳(yáng)明高(gāo)近(jìn)日就表示(shì)：“钠(nà)电池能(néng)够起到对锂(lǐ)电池的平衡作(zuò)用(yòng)，平衡(héng)锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资源的(de)供应安全，不(bù)太可(kě)能(néng)成为(wèi)主流。锂价一便宜，就(jiù)会(huì)让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠(nà)离子(zi)技术一定要发(fā)展，因为它(tā)是(shì)锂离子电池的(de)一个有(yǒu)益的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电(diàn)建设(shè)成本接近(jìn)，目(mù)前三元钠电量产的(de)生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也(yě)接近(jìn)三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池成(chéng)本大(dà)幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本(běn)相(xiāng)当；而由于(yú)锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂等(děng)电池(chí)成本(běn)已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对(duì)钠(nà)电池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业(yè)链完善(shàn)后，规模(mó)量产(chǎn)后钠离子电池正(zhèng)、负极材(cái)料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的(de)理(lǐ)论(lùn)BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可(kě)能，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一步打开，该成(chéng)本临界点仍(réng)有进一步下(xià)探的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂离子(zi)电池的(de)成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量(liàng)密(mì)度的限制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格在(zài)15万以上(shàng)时，成熟后的(de)钠离子(zi)电池有一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在动(dòng)力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸(zhū)多入局钠电池的企业(yè)都(dōu)言锂价下跌无(wú)碍钠(nà)电池商业化进程。但(dàn)随着锂(lǐ)价持(chí)续下(xià)降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是必(bì)然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示(shì)，公(gōng)司钠(nà)电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般给到客户(hù)的价格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随碳(tàn)酸锂价格(gé)波(bō)动(dòng)而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化(huà)之(zhī)外，市场(chǎng)还担忧(yōu)传(chuán)艺科技项目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电(diàn)领域(yù)雄心勃(bó)勃(bó)，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资(zī)履历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募(mù)资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目(mù)、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资(zī)的FPC生产项目(mù)则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变更(gèng)为重庆市合(hé)川区工业园区核(hé)心(xīn)区高(gāo)阳路(lù)30号(hào)，实(shí)施主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该(gāi)项目(mù)剩余资金全部投入(rù)轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)的建设，并将后者的(de)产能从1600万台提升至(zhì)2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融(róng)资，定增(zēng)募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项(xiàng)目。但次(cì)年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由(yóu)江苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌波路(lù)33号改(gǎi)建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于(yú)投入“钠离(lí)子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投(tóu)计划的地(dì)点、资金(jīn)乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资效(xiào)率低下(xià)以及建成项目实际(jì)效益与预(yù)计天差(chà)地别。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技(jì)改并(bìng)扩产(chǎn)项目建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定(dìng)增方(fāng)案(àn)，年产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印(yìn)制电路板建(jiàn)设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两(liǎng)年多时(shí)间过去了(le)，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初的预期相去(qù)甚远。

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