值得一提(tí)的是(shì)，近年来由于经营不善或违规(guī)，已有多家基金销售(shòu)机(jī)构(gòu)主动或被动注销(xiāo)牌(pái)照。

　　业内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，基金公(gōng)司与(yǔ)基金销(xiāo)售机构之间的合作本就(jiù)是双向(xiàng)选择，在高质量(liàng)发展背景下(xià)，基(jī)金公司严(yán)格筛(shāi)选代销机构也是降本增效(xiào)的主流选择。未来，基金代(dài)销行业优(yōu)胜劣汰(tài)生态或(huò)将(jiāng)持(chí)续。

　　公募密(mì)集终(zhōng)止与基(jī)金(jīn)代销机构合作

　　6月1日，西部利得基金发(fā)布公告，自2023年6月9日(rì)起，终(zhōng)止浦领基(jī)金办(bàn)理该公司旗下基金的相关销售业务。值得注意的(de)是，今年以来，还有方正(zhèng)富邦(bāng)基金、平安基金(jīn)，以及(jí)海(hǎi)富(fù)通(tōng)基金(jīn)停止了与浦领基金(jīn)的基金销售合作关(guān)系。

　　5月29日，长(zhǎng)盛(shèng)基金发布公告(gào)，经与北京(jīng)虹点基金销(xiāo)售有限(xiàn)公司(sī)、上海凯石(shí)财富(fù)基金销(xiāo)售有限公司协商一致，自2023年(nián)5月29日(rì)起，上述基(jī)金(jīn)销售机构将不再代理销(xiāo)售(shòu)公司旗下所有公募(mù)基金。

　　就在(zài)此前的(de)5月18日，长盛基金也发(fā)布(bù)公(gōng)告称，与方德(dé)保险代理有限公司(sī)、民商基(jī)金(jīn)销(xiāo)售（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)协商一致(zhì)，自2023年(nián)5月18日起，上(shàng)述(shù)基金销(xiāo)售机构将(jiāng)不再代理公司(sī)旗(qí)下所有公(gōng)募基(jī)金。自公(gōng)告(gào)之日起，上述(shù)公司不再办(bàn)理本公司(sī)旗下基金的(de)开户、认(rèn)购、申购(gòu)等基金买入的相关业务，只保留赎(shú)回业务(wù)，直至所(suǒ)有客户(hù)赎回(huí)全(quán)部份额。而在今年4月，西部利(lì)得基金(jīn)、上银基金也终止了与民商基金(jīn)的基金销售合作，上(shàng)银基金则(zé)于2月(yuè)终(zhōng)止与该机构的合作关系，但也有宝盈(yíng)基金(jīn)、万家基金新(xīn)增(zēng)与民(mín)商基金的销售合(hé)作。

　　据中国基(jī)金报记者统计，截至6月1日，今年以来，已有18家基金(jīn)公司(sī)宣布(bù)与28家基金(jīn)代销机构(gòu)终止合(hé)作。

　　其中，2月，有3家基金公司终止合计7家独立基金销售机构的合(hé)作(zuò)；3月(yuè)，有8家基金公司终止了(le)合(hé)计17家独立(lì)基(jī)金(jīn)销售机构的代销(xiāo)合(hé)作，其中包括1家保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司；4月，有5家(jiā)基金公司终止(zhǐ)了(le)合计(jì)6家独立(lì)基金销售机构的合作；5月以来，则(zé)已有9家基(jī)金公司宣(xuān)布终(zhōng)止(zhǐ)了合计12家(jiā)基金代销机构的合作(zuò)，这其中(zhōng)包括独立基金销售机构(gòu)、银行和保险。

　　目前(qián)这些(xiē)代销机构中，正融基(jī)金解除合作关系(xì)的基金公司最多，年内已有5家；而基(jī)金公司中，长盛基金(jīn)解(jiě)除合作关系最为频(pín)繁，3月以来几(jǐ)乎每月都会和(hé)基(jī)金(jīn)代(dài)销机构(gòu)解除合作关系，目前已(yǐ)累计解约11家，海富通基金(jīn)今年2月和3月分别解除5家合作关系(xì)，已累计10家。

　　严格筛选代销机构

　　助推降本增(zēng)效

　　整(zhěng)体来(lái)看，前述(shù)被解约的基金销售机(jī)构多为中(zhōng)小(xiǎo)型机构。

　　业内人(rén)士表示，随着代销(xiāo)机(jī)构数量(liàng)增多及(jí)监(jiān)管趋严，近(jìn)几年公募基金公司对于代销机构的选择标准也在提高。在(zài)高质量发展背(bèi)景下，严格筛选基(jī)金代销机构(gòu)，也(yě)是实现(xiàn)降本增效的一大举措。

　　一家基金(jīn)公(gōng)司内(nèi)部人员表示(shì)，基金(jīn)公司(sī)终(zhōng)止(zhǐ)与销售机(jī)构的合作(zuò)，无(wú)非(fēi)是以下三种情况：一是基金销量一直得(dé)不到有效增长(zhǎng)，对(duì)基(jī)金公(gōng)司整体基金销售贡献不大；二是受到监管处罚；三(sān)是销售机构主业(yè)发(fā)生改变。

　　“实际上，前(qián)两(liǎng)年就这样终止过(guò)一轮，理由无非就是(shì)这(zhè)些(xiē)。”但该内(nèi)部人员也坦言，今年以来权(quán)益(yì)市场低迷(mí)，基金销售困难也加(jiā)速了对尾部(bù)销售机构的(de)淘汰。“上太(tài)多销售合作机构(gòu)，没(méi)有太大意义，只是徒增后台工作量。”

　　华林(lín)证券董事总经(jīng)理(lǐ)贾志也表示，基金公司终止与代销机构的合(hé)作，通常是基(jī)金代销机(jī)构销售能力较弱，且又受到监(jiān)管(guǎn)的处(chù)罚，就会很果断地解除合作关(guān)系。“基金公司与基金代销机构的合(hé)作是市场(chǎng)化的(de)，要考虑维护成本(běn)与合作的潜力(lì)，基金公司会(huì)依据自身的发展(zhǎn)状况有选择的与基金代销机构合作。”

　　北方一家(jiā)公募公(gōng)司渠道(dào)负责人透露，其(qí)所在公司(sī)选择基金销售公司，有一套(tào)完整(zhěng)的(de)基金销售评估办法，比(bǐ)如基(jī)金销售保(bǎo)有(yǒu)规模、机构成立(lì)时(shí)间、综合能力，以及与(yǔ)哪(nǎ)些公(gōng)司合作等都是考(kǎo)核的要素，其中(zhōng)，要求(qiú)其(qí)公募基金销售保有规模(mó)排名排名前100，是硬性(xìng)指标。

　　“跟基金销售机(jī)构合(hé)作后，需要对接系(xì)统，每年要付出(chū)系统维护成本，很(hěn)多销售公司一年(nián)的保有量也没(méi)有多少(shǎo)，甚至(zhì)都覆盖不(bù)了(le)成本。”据(jù)该负(fù)责(zé)人透露，即便是前(qián)100名，也有相当(dāng)一部分(fēn)达不(bù)到标准。

　　在贾志(zhì)看来(lái)，基(jī)金公(gōng)司(sī)与基金(jīn)代销机构的(de牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗)合作(zuò)是双向选择，基金公司(sī)希望能有销售能力强的机构(gòu)合作，头部代销(xiāo)机构(gòu)也会对基金公(gōng)司的投研能力，管理(lǐ)规模，也有一定的要求。

　　此(cǐ)外，另据某基金研究(jiū)人士称，目前基金代销的(de)机构主(zhǔ)要分为银行(xíng)、第三方基(jī)金销售机构，以及券商(shāng)，从禀赋来说(shuō)，各(gè)有千秋，比如(rú)，银(yín)行(xíng)在渠道方面基(jī)础较(jiào)强，更擅(shàn)长(zhǎng)固收类产品的服务，第(dì)三方销(xiāo)售(shòu)渠道线上(shàng)渠道较强，尤其是蚂蚁、天(tiān)天等(děng)互联网平(píng)台流量形成(chéng)显著护城河，随着AI演进，领先地位将更加夯实，而券商是以线下营业部为抓手，对权益类产(chǎn)品(pǐn)服务(wù)能(néng)力(lì)较(jiào)强。

　　贾志表示，未来(lái)的基金销售市(shì)场，主要(yào)还是(shì)在银行渠道和头部互联网公(gōng)司，券商作为后起之秀，也是不容忽视的力量。

　　马太效应显著

　　基(jī)金代销行(xíng)业优(yōu)胜劣汰或将(jiāng)持续

　　近年来，马太效应依(yī)然是基金销售行业所面临的重要趋(qū)势。

　　中国基金业协会最(zuì)新公布的(de)公(gōng)募基金销售保有量(liàng)数据显示(shì)，一季(jì)度，三方机构销售增长最为明显，互联(lián)网流量优势(shì)继续(xù)发力，银行、三(sān)方、券(quàn)商(shāng)代(dài)销占比已从过去6：2：2变为接(jiē)近5:3:2。

　　而在(zài)第三方独(dú)立基金销(xiāo)售(shòu)渠道中，头部机(jī)构(gòu)竞争优势更为突出。截至今(jīn)年一季度末，公募基金销售保有规模前100强中，21家独(dú)立(lì)基金销售机(jī)构保有2.81万亿(yì)非货币市场公募(mù)基金。而前(qián)三名(míng)蚂(mǎ)蚁基金、天天基金、腾安基(jī)金合计保有约2.06万(wàn)亿(yì)，占(zhàn)比超73％；对比这21家中排在末位的泛华普(pǔ)益基(jī)金(jīn)销售有限公司，其非货币市(shì)场公募基(jī)金保(bǎo)有(yǒu)规(guī)模为(wèi)54亿元，首尾差(chà)距(jù)十分明显，未上榜(bǎng)的独立基金销售机构(gòu)保(bǎo)有规模则更少。

　　另据Wind统计，截至6月1日，在全(quán)市(shì)场473家基金代销机构中，目前共有26家(jiā)基金销售机构的代销(xiāo)基金数(shù)量在7000只以上，与此同时，也有111家基金(jīn)销(xiāo)售机构代销数量不(bù)足百(bǎi)只。而在115家独立(lì)基金销售机构中，15家代销数量在7000只以上，17家(jiā)代销不足白只。其(qí)中(zhōng)，还(hái)有6家目(mù)前只跟1家基金(jīn)公(gōng)司(sī)合作。

　　实际上(shàng)，近(jìn)些(xiē)年(nián)来基金销售行业(yè)分化更趋明(míng)显，不少中小型基金(jīn)销(xiāo)售机构在行业大洗(xǐ)牌(pái)中退场。

　　今年4月18日，根据证监会网站显示，近期深圳前海凯恩斯(sī)基金(jīn)销售有限公(gōng)司向中(zhōng)国证券监督管理委员会(huì)提交了注销公(gōng)募证(zhèng)券投资基金销售业务许(xǔ)可证(zhèng)的申请，根据《行政许可(kě)法(fǎ)》《证(zhèng)券投(tóu)资基(jī)金法》《公开募集证券投资基金销售机构监督(dū)管理办法》等有关规定(dìng)，中(zhōng)国证券监督管理(lǐ)委员会决(jué)定注销深(shēn)圳前海凯恩(ēn)斯基(jī)金销售有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)公募证券投资基金(jīn)销售业(yè)务(wù)许可证(zhèng)。

　　同样(yàng)是(shì)在4月，上海证(zhèng)监(jiān)局挂出了注销永鑫保险销售服务有(yǒu)限公司公(gōng)募证券投资基金销售业(yè)务许可证的(de)公示。永鑫保险销售也是目前第一(yī)家主动注(zhù)销基(jī)金销售牌照的保险代理公司。

　　实际上，近年来(lái)，有不少基金代销机构由(yóu)于(yú)经营困(kùn)难等原因，主动注销基(jī)金销售牌照，退出竞(jìng)争行(xíng)业(yè)。比如河南安存基金(jīn)、科(kē)地瑞富(fù)基金、晟(chéng)视天下(xià)基金(jīn)、植信基金、唐(táng)鼎耀(yào)华(huá)基(jī)金等多家机构都(dōu)选择主动注销基金代销(xiāo)牌照。

　　不过(guò)，也有(yǒu)机构是由于违规等(děng)原因被吊销牌照，比(bǐ)如，去年12月，上(shàng)海证监局发布消(xiāo)息，宣布注销(xiāo)上(shàng)海(hǎi)久富财富(fù)基(jī)金(jīn)销售(shòu)牌照。此前，泰诚财富、财路基金、大(dà)泰金石基金等(děng)第三方代(dài)销机构也被吊销了牌照。

　　业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，严监(jiān)管态势下，未来基金代销行业优胜劣汰生态或将(jiāng)持续。

　　编辑：舰长

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