大家(jiā)好，简单看一(yī)个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把新能(néng)源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来(lái)看，截至(zhì)去(qù)年(nián)年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基(jī)本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配(pèi)置权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度(dù)依(yī)赖交易，阶段性(x一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米ìng)失去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去(qù)两(liǎng)周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出(chū)现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春(chūn)季(jì)躁(zào)动后往往会(huì)有一波(bō)明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力(lì)度(dù)进一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于(yú)极(jí)值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵(jiào)，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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