财联社(shè)4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着(zhe)公募基金2023年一季报披露完成，多位知名基金经理大幅调(diào)仓(cāng)换(huàn)股的动向(xiàng)和投资方向也(yě)浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)，刘(liú)彦春则加(jiā)仓海康威(wēi)视、美的集(jí)团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股份、中(zhōng)际旭(xù)创、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)国移(yí)动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份(fèn)、星(xīng)环科(kē)技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰(lán)，也(yě)开始布(bù)局人工智(zhì)能(néng)，加仓同(tóng)花顺、金山办(bàn)公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文(wén)、葛兰等顶流开(kāi)始追逐AI，另一面，一些专注长期成长价值的基金经理仍(réng)坚守新能源，如(rú)曾经的公募冠军刘(liú)格(gé)菘。

　　有人追(zhuī)逐(zhú)成了(le)风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出(chū)天(tiān)际的AI赛道(dào)，究竟是(shì)应(yīng)该与其共舞，还(hái)是不为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓换股，可(kě)见越来越(yuè)多(duō)的基金经(jīng)理(lǐ)选择了前(qián)者。“不买(mǎi)AI就是等死，追买AI可能是找(zhǎo)死，横竖都是死，不如搏(bó)一把再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是行业心(xīn)态的(de)生动写(xiě)照(zhào)。

　　光大证(zhèng)券(quàn)统计数据也证明了这一(yī)点，公募基金(jīn)一(yī)季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的(de)计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金(jīn)重仓(cāng)股在TMT板(bǎn)块(kuài)配置市值4707亿元，一季度大(dà)幅提升1163亿(yì)元。

　　包(bāo)括一直深(shēn)耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔法(fǎ)混合(hé)一季(jì)度大手笔新进中芯(xīn)国际、上海电影，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管(guǎn)的另一(yī)只中欧研究精选混合一季度新进金(jīn)山(shān)办公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿新起点(diǎn)混(hùn)合一(yī)季(jì)度新进中芯国(guó)际、同花顺，将寒武(wǔ)纪(jì)的(de)仓位(wèi)从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办公(gōng)的仓(cāng)位从0.09万股(gǔ)加到(dào)15万股。

　　从上述调(diào)仓换股中也能看出葛兰(lán)的人工智能投资方向——从AI上(shàng)游的芯片、到算力以及终端的应用、办公等。<五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato/p>

　　窥(kuī)一斑(bān)而知全(quán)豹，葛兰的(de)操作只是公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调仓动向可以看出，大家都纷纷(fēn)“搬家”到(dào)了TMT。

　　同(tóng)样为中(zhōng)欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文也在一(yī)季报中(zhōng)也提(tí)到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以(yǐ)及相(xiāng)关人工智能的产(chǎn)业趋势(shì)受到市场关注，并很快扩散到国(guó)内产业界，市场(chǎng)聚焦(jiāo)于上(shàng)游算(suàn)力、传输和下游运用，在经济复苏相对温和的情(qíng)景(jǐng)下(xià)，计算(suàn)机(jī)、通讯、传媒、电子行业(yè)受到各(gè)方资(zī)金的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万(wàn)达电影新入(rù)他(tā)所管理的中欧(ōu)新趋势(shì)十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧(ōu)明(míng)睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科(kē五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato)技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份等(děng)AI热(rè)股均为新晋兴全合润(rùn)重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块等子板块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　值得(dé)注意的是，此前招商(shāng)证券研报称，从历(lì)史(shǐ)上来看，30％是主(zhǔ)动偏(piān)股公(gōng)募基金大类(lèi)行业(yè)配置(zhì)比例一个很重(zhòng)要的临界值，往往预示着某个板块(kuài)进入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金对(duì)TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但(dàn)与(yǔ)临(lín)界(jiè)值尚存安全距离。从这点看，基金(jīn)经理(lǐ)对(duì)于TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基金经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追风”的(de)另(lìng)一面，仍有(yǒu)一(yī)部分仍坚守新(xīn)能源，也有一部(bù)分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾(céng)经的公(gōng)募状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源的钟爱业内(nèi)闻名，最新披露的一(yī)季报中也证实了(le)他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基(jī)金广发双(shuāng)擎升级，从其十大重仓股来看，前(qián)五(wǔ)大重仓股的(de)占比均(jūn)超(chāo)过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份，均属于新能源概(gài)念股。除(chú)此之(zhī)外，他(tā)还(hái)仍加仓了天合光能、荣盛(shèng)石化等(děng)个股(gǔ)，且新晋(jìn)晶(jīng)科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报表达了仍对新(xīn)能源(yuán)保持信心，“我们对(duì)本产品重点持仓的(d五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatoe)光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投(tóu)资中(zhōng)相信基本面优秀和增量价值(zhí)积累的公(gōng)司。经过调整，行(xíng)业(yè)估值水平已在历史低(dī)位，产业(yè)链的变化在市(shì)场定价中未(wèi)被充分(fēn)认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其(qí)管理(lǐ)的睿远(yuǎn)成(chéng)长价值(zhí)混合前十大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三(sān)安光(guāng)电(diàn)、通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、万华(huá)化(huà)学、广(guǎng)汇能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年年底该基(jī)金增持了宁德时代、通威股(gǔ)份、万(wàn)华化学(xué)、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹。值得关注的是(shì)，加仓幅度(dù)最多的是(shì)光伏龙(lóng)头通威股(gǔ)份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银(yín)华(huá)心(xīn)怡混合(hé)也加仓了新能源，如(rú)晶科能(néng)源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经提到了(le)新(xīn)能(néng)源板块的一(yī)些(xiē)风(fēng)险点(diǎn)，这些风险点(diǎn)在(zài)经过大(dà)半(bàn)年(nián)的消化(huà)后，在这个估值分(fēn)位以及股(gǔ)价位置下，我(wǒ)们认(rèn)为新能(néng)源(yuán)板块的风险因素已经充分释放(fàng)，目前(qián)这(zhè)个时间段，新能(néng)源非常具有(yǒu)吸引力。在一季度我们对于电(diàn)动车、光伏(fú)、储能、海风的一些标的(de)，都增加了一些仓位。”

　　对(duì)于人工(gōng)智能(néng)，他(tā)认(rèn)为，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总会消(xiāo)退(tuì)。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理(lǐ)在AI的“大(dà)风”之(zhī)下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在接受财联(lián)社记者采访时(shí)提(tí)到，他曾重点关(guān)注过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口(kǒu)，他选(xuǎn)择会在全市(shì)场做行业(yè)轮动，在(zài)操(cāo)作上绝对(duì)不是(shì)去捕捉每个时期(qī)的“最靓(jìng)的仔”。“对于(yú)自(zì)己看(kàn)好(hǎo)的行业，你重仓押进(jìn)去，不确(què)定性(xìng)来的(de)时候，无论是基金(jīn)经理(lǐ)个人还(hái)是投(tóu)资者，其实都是无(wú)法(fǎ)承受的。所以，任(rèn)何一(yī)个行业，即使你再看好(hǎo)，也要控制(zhì)持有比例(lì)，分(fēn)散风险。”他(tā)表示。

　　交银施(shī)罗德基(jī)金的王崇一季报表示暂时无法(fǎ)预测其兑现(xiàn)节奏和时(shí)间，短期内也(yě)很(hěn)难在(zài)A股找到明显的受(shòu)益(yì)标的，就没有参与。不过他也(yě)认为这些股(gǔ)票的估值(zhí)体系还在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年一季(jì)度仍有不少基(jī)金经理重仓“押注”AI。在这种极(jí)致行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部(bù)分市(shì)场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍维持TMT为全年市(shì)场主线(xiàn)的判断(duàn)，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模块等细分赛道将陆续(xù)迎(yíng)来基本面的确认，中微观层面上尚有空间(jiān)，估值(zhí)修复(fù)尚未结束，个股上是(shì)找机会的格局。

　　中金(jīn)公司研(yán)报指出，年(nián)初至今市场(chǎng)对AI关注(zhù)度持续高企，上一轮(lún)行情催化主要集中于(yú)大模(mó)型(xíng)的突破进展；而4月以(yǐ)来，我们观察(chá)到(dào)各(gè)个领域的应用厂商正加速AI融合应用产(chǎn)品的研发和(hé)发布，其中办公场景进(jìn)展相对较快(kuài)，我们预计5月之后将进(jìn)入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用(yòng)、算(suàn)力、模型(xíng)三层中(zhōng)建议(yì)投资(zī)者优(yōu)先关(guān)注应用(yòng)层投资机(jī)遇。

　　百(bǎi)亿私募(mù)大佬董承非(fēi)也看(kàn)好相(xiāng)关板(bǎn)块，他(tā)认为，2011年之前是(shì)周期(qī)的时代，2011年之后(hòu)是消费的时代(dài)，但未来10年，最牛(niú)的资产是科(kē)技。他坦(tǎn)言，自己目前重(zhòng)仓半(bàn)导体(tǐ)板块。

　　不过另一部分市场(chǎng)人(rén)士也(yě)指(zhǐ)出(chū)，AI后续或(huò)有波动或(huò)调整。

　　中信(xìn)建投证券策略首(shǒu)席分析师陈(chén)果，在A股二季度投(tóu)资策略会上提到(dào)“今(jīn)年大概率还(hái)是一个(gè)偏成长风格占(zhàn)优，尤(yóu)其(qí)是很多科技股(gǔ)在(zài)过(guò)去(qù)几(jǐ)年其实没有太多的表现。以前(qián)我们讲茅指数、宁组(zǔ)合(hé)，其(qí)实TMT板(bǎn)块有很长(zhǎng)时间没有太多(duō)表现(xiàn)。今年要推动数字经济，今年半导体(tǐ)周期要见底，本身今(jīn)年科技股的机会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完(wán)，但二季度可(kě)能会(huì)有一些波动。AI现在还是主题投资阶段(duàn)不太适合大多(duō)数(shù)的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证券研(yán)报中判断，本轮AI板块已进(jìn)入第(dì)一轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本(běn)轮后续(xù)调整时长与(yǔ)幅(fú)度有(yǒu)限。对(duì)于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布(bù)局有(yǒu)望率(lǜ)先(xiān)实(shí)现业绩(jì)兑现(xiàn)的(de)环(huán)节，即(jí)满足(zú)“自(zì)身产业周期向上+AI加持下的(de)业绩增厚机遇”的(de)领域，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato