近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加(ji母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸ā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金在(zài)4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球(qiú)的(de)领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动(dòng)车基础设(shè)施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在(zài)在(zài)各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球(qiú)范围内继续占据(jù)市场份额(é)——在法规的支持下，该公司(sī)的(de)增长(zhǎng)潜(qián)力是可(kě)预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工(gōng)业协(xié)会）近日(rì)发布的数据(jù)显示(shì)，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动(dòng)力(lì)电池企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁(níng)德时代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向资金净流出(chū)较多的(de)个股包括(kuò)格力(lì)电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的(de)领(lǐng)导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池(chí)技(jì)术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下(xià)降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系(xì)若(ruò)不能(néng)维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金(母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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