30年“不败”的可(kě)转(zhuǎn)债信仰，突然之间出(chū)现“断(duàn)崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债(zhài)今(jīn)天又(yòu)是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历史(shǐ)上从(cóng)未有过(guò)如此低价可转债，与此同时，各类低价(jià)转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违(wéi)约风(fēng)险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天也继续不乐观，自周二(èr)盘(pán)中冲(chōng)高(gāo)到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020板(bǎn)块下跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿(yì)元(yuán)，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却(què)是逆(nì)势(shì)抄底(dǐ)，全(quán)天净(jìng)买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破了(le)30年来(lái)的可转债没有出现正股和转债(zhài)退市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市(shì)，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持(chí)续(xù)暴(bào)跌，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易(yì)。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转债今日再度(dù)暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断崖(yá)式暴(bào)跌，面值100元的转(zhuǎn)债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触(chù)发面值(zhí)退(tuì)市已没(méi)什么(me)悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退市情形(xíng)，以(yǐ)及可能面临的(de)违约。乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020彻(chè)底带崩了整个低价转债，过去的(de)双低策略似乎(hū)也(yě)不(bù)再(zài)奏(zòu)效。思(sī)创转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前(qián)市(shì)场(chǎng)还在(zài)关(guān)注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度(dù)没有转债价(jià)格低(dī)于100元。如(rú)今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周(zhōu)二(èr)在(zài)券商、银(yín)行等金(jīn)融股带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快(kuài)速(sù)跳(tiào)水。然(rán)后持续下(xià)行，今日又(yòu)跌(diē)超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券近日(rì)策(c乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020è)略点评表示，4月(yuè)新增(zēng)社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票(piào)据利(lì)率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预(yù)期(qī)，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居(jū)民中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过(guò)后(hòu)明显走弱，单月新(xīn)增创历史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升(shēng)，基数效应外，主(zhǔ)因C端(duān)新增存(cún)款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全年或(huò)拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反(fǎn)映(yìng)的制(zhì)造(zào)业库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或(huò)有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升(shēng)政(zhèng)策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前(qián)海开源(yuán)基金(jīn)近日也表示，后续来看市场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超(chāo)预(yù)期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基(jī)数(shù)效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强劲的需求均(jūn)支撑了(le)外需，内需同样在修复下(xià)市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏(sū)下流动性大概率仍然维持宽(kuān)松(sōng)，同样(yàng)仍可能有(yǒu)增量政策出台，对市(shì)场均是呵护而(ér)非(fēi)压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已(yǐ)定价美联储本轮加息(xī)已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍(réng)然存在(zài)区域银行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流动性难(nán)更(gèng)紧，外资对国内市场(chǎng)的(de)流出(chū)压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重(zhòng)板块内(nèi)部的(de)分化，热门板块交易(yì)性的波动是指(zhǐ)数(shù)调整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需修(xiū)复、外需韧性，且国内政策呵(hē)护延(yán)续、外资(zī)流出压(yā)力不大下市场无(wú)大风险，震荡(dàng)修(xiū)复延续。

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