5月迎(yíng)来开门(mén)红(hóng)，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等(děng)板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提升最(zuì)大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了(le)154只金(jīn)股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设(shè)备(bèi)行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多(duō)只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推(tuī)荐的(de)金股标(biāo)的集中度(dù)来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅(máo)，精测(cè)电子(zi)贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方向做(zuò)了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的(de)看法比(bǐ)较(jiào)保(bǎo)守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧(qí)，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权(quán)则(zé)因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是(shì)每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的(de)微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目(mù)的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产(chǎn)价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口(kǒu)重回(huí)下行通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的(de)“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依(yī)然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红(hóng)利(lì)释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增(zēng)加(jiā)资本(běn)，减负(fù)债(zhài)会带(dài)来经济收缩压力，增资本(běn)会(huì)带来股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济下(xià)行(xíng)压力暂(zàn)时(shí)有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济(jì)会(huì)出现持续或(huò)者大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破预(yù)期(qī)影响仍(réng)难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白(bái)马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积(jī)极(jí)因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌(diē)后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多(duō)次的(de)微刺激下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实际政(成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区zhèng)策效果难以对冲来(lái)自房地产(chǎn)等(děng)领域带(dài)来的(de)经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结(jié)构(gòu)调(diào)整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的情况下(xià)，房地(dì)产(chǎn)风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好(hǎo)都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的(de)趋(qū)势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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