本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下(xià)降使得(d最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思é)钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季(jì)度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调(diào)控(kòng)力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格逐(zhú)渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiān最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思g)转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有(yǒu)增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格或(huò)形(xíng)成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基(jī)调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前(qián)两(liǎng)年将有(yǒu)明(míng)显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的(de)黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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