分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场货币市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布(bù)局(jú)、调整也提出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人(rén)员及(jí)系统配置、投(tóu)资比例(lì)、交易行(xíng)为、规模控制、申赎管理等多(duō)方(fāng)面对(duì)重要货(huò)币市场基金的基金管理人提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的(de)风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明度(dù)，降(jiàng)低(dī)投(tóu)资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会(huì)对部分追求高收(shōu)益(yì)的投资者造成(chéng)一定影响。此外，预(yù)计全市(shì)场货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的(de)产(chǎn)品体系结构布(bù)局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　哪些基(jī)金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要(yào)货币市场基金是指因基(jī)金(jīn)资产(chǎn)规模较大(dà)或者投资者人数较(jiào)多、与其他金融(18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗róng)机(jī)构或者金融产品关联(lián)性较(jiào)强，如发生重大风险，可能对资(zī)本(běn)市场(chǎng)和(hé)金融体系(xì)产生重大(dà)不利(lì)影响(xiǎng)的(de)货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满(mǎn)足下列任一(yī)条件的，基金管理人应当在10个工作日内(nèi)主(zhǔ)动向中国证监(jiān)会报告(gào)：基金资(zī)产净(jìng)值连续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有(yǒu)人(rén)数量连(lián)续20个交易日超(chāo)过(guò)5000万个(gè)；中国(guó)证监(jiān)会认(rèn)定的符合(hé)重(zhòng)要货币市场基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财(cái)富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天弘(hóng)余额宝货币、易方达易理财货币(bì)A、建信(xìn)嘉薪宝(bǎo)货币(bì)A三(sān)只基(jī)金(jīn)规模超过(guò)2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模(mó)超过2000亿元或者投资者数量大于(yú)5000万个的货币市场基金，监管要(yào)求更加(jiā)严(yán)格(gé)，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人需要增强抗风(fēng)险能力，并(bìng)明确风险(xiǎn)防控(kòng)与处置机制。这将促使基(jī)金公(gōng)司(sī)更加(jiā)注(zhù)重风(fēng)险管理和产品合规性，提高(gāo)产品的透明度和稳定(dìng)性(xìng)，从(cóng)而保(bǎo)护投资者的(de)利益。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都(dōu)是为了提升资管机构的风险管理能力，实现风险分散(sàn)化，防止风险过度集中、对金(jīn)融安(ān)全产生不利影(yǐng)响。在提升风(fēng)控水平的前提下，引导高收(shōu)益产品(pǐn)打破(pò)刚兑，高安全(quán)产品(pǐn)收(shōu)益率回落(luò)至与其风险相匹配的合理水平。随着(zhe)资管新规的逐步落(luò)地，回归本源的(de)主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机，财富(fù)管(guǎn)理行业百(bǎi)花齐放。

　　明(míng)确附加监管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明确了重(zhòng)要(yào)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的附(fù)加监(jiān)管要求，指出(chū)基金管理人应(yīng)当遵循长期稳健的经(jīng)营和投资理念(niàn)，确保自身投资研究(jiū)、人员配(pèi)备、系统运(yùn)营、客(kè)户服务、风险管理与(yǔ)危机应对等方面的能力水平与重要货(huò)币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值得(dé)注意的(de)是，重要货币市场基金的基金经理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人(rén)的高(gāo)级管理人(rén)员、基金经(jīng)理等(děng)相关(guān)人员的考核评价、薪(xīn)酬(chóu)激励等不得直接或者间接与重要(yào)货币(bì)市场基金的规模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公(gōng)司发行的证券(quàn)市值不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管(guǎn)人资格的同一商业银行发行的金融(róng)工具占基金资产(chǎn)净(jìng)值的比例(lì)不得超(chāo)过15％；主动(dòng)投资(zī)于流动性受(shòu)限资产的规模合计不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平均剩余期(qī)限不(bù)得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆(gān)比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场基金交易行(xíng)为管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审(shěn)慎确认大额申购申请(qǐng)，避(bì)免出现接受单一投资(zī)者申购申请后导致(zhì)其持有份额超过基(jī)金总(zǒng)份(fèn)额5％的情况。

　　而(ér)在风(fēng)险准备金(jīn)方面， 基金(jīn)管理人、基金托(tuō)管人每月(yuè)从重要(yào)货币(bì)市场基金的管理费、托管费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防风险的重(zhòng)要举措(cuò)。部分货币市场基金规模较大、投资者(zhě)数量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的(de)重要影响，当出现风(fēng)险事件时，可(kě)能(néng)会对金融(róng)市场的流(liú)动性安(ān)全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论(lùn)是从考核机制，还是从投(tóu)资比例、久期、可(kě)变(biàn)现资产的限制(zhì)，都是为了更高(gāo)流动性考虑，重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)防范流动性(xìng)风(fēng)险的能力将(jiāng)进一步(bù)提升，将有效防止出现2016年部(bù)分货(huò)币市场基金类(lèi)似的(de)流(liú)动(dòng)性(xìng)风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币(bì)市场基金(jīn)的风险防(fáng)控和监督管理(lǐ)机制(zhì)方面，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人(rén)应(yīng)当综合评(píng)估重要货(huò)币市场基(jī)金各类风险的成(chéng)因、表现及影响，会同相关市场主体(tǐ)共(gòng)同制(zhì)定合理有效的风险应(yīng)对预案。风险(xiǎn)应对预(yù)案应当(dāng)报中国证监会备(bèi)案，中国证监会对风险应对预案的有效性(xìng)、合理(lǐ)性、可(kě)行性(xìng)等进行评(píng)估。

　　重要货币市(shì)场基金发生重大风险的，由中国(guó)证监会(huì)牵头相关部(bù)门成(chéng)立风(fēng)险处置小组，督促基金管(guǎn)理(lǐ)人及相关(guān)市场主体(tǐ)依(yī)据风险应对预案(àn)等对(duì)重要货币市(shì)场基金实(shí)施风险处置。

　　那么(me)，《暂行(xíng)规定》的(de)实施对于投资者有什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货(huò)币基(jī)金(jīn)的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能会对部分投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高收益的投资者造(zào)成一定(dìng)冲(chōng)击。此外(wài)，新规(guī)可能会导致一些货币基金规(guī)模较小的产品退出(chū)市(shì)场，投资者需要(yào)注(zhù)意选择合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保(bǎo)护(hù)低(dī)风(fēng)险偏好的(de)投资者。相对于其他资管产品，货币市场基(jī)金具有着投(tóu)资者(zhě)数量庞大，风险(xiǎn)偏(piān)好较(jiào)低的特点。部(bù)分规模较大的货币规模基金18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗如出现风(fēng)险事(shì)件，或将(jiāng)对社会(huì)稳定产生不利影响。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市(shì)场基金的(de)资产安(ān)全要(yào)求，有利于(yú)保(bǎo)护投资者利益。”国信证券(quàn)表(biǎo)示。

　　财(cái)信(xìn)证券指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市场基金的(de)规范(fàn)化、标(biāo)准化(huà)、投资分散化、安全(quán)化程度将有提升，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基金名(míng)录内，可(kě)能(néng)是投资者选择考量的(de)潜在(zài)背书因(yīn)素之一。预计全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

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