本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个(gè)交易(yì)日，铁矿石期(qī)货(huò)一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现(xià狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别n)见顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到港压力不大(dà)，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库(kù)存明显低(dī)于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更(gèng)为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基本(běn)释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不(bù)是狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别太突出(chū)，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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