用友(yǒu)网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第二阶段(duàn)进展明显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年(nián)一季度(dù)，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单季(jì)最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年(nián)以来连续第三(sān)年净利下滑。与(yǔ)此对(duì)应的(de)是，2020年以(yǐ)来(lái)公司股价(jià)持(chí)续大(dà)跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利(lì)同步大增、股(gǔ)价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络(luò)股价(jià)为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来(lái)单季最大(dà)亏(kuī)损

　　净利连续三年(nián)下滑

　　用友网(wǎng)络(luò)4月(yuè)28日晚间发(fā)布2023年第一(yī)季度报告(gào)，一(yī)季度(dù)实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发布的年报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比下(xià)降(jiàng)69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历史最(zuì)高点(diǎn)之后，用友网(wǎng)络(luò)连(lián)续第三年净(jìng)利(lì)下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月(yuè)创下历史新高之后，用友网络股(gǔ)价就总(zǒng)体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等(děng)投资(zī)者被套

　　在2022年(nián)股价大跌(diē)前，用(yòng)友(yǒu)网络在股(gǔ)价相对高点进行(xíng)了定增融资。此次定增吸引了(le)不少机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东(dōng)等知名(míng)机构和(hé)投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络(luò)披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元(yuán)。当时，在定增市场(chǎng)颇(pǒ)为活跃的(de)私募(mù)大(dà)佬葛卫东，也参与(yǔ)了定增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络(luò)发(fā)布的2021年业绩明显不及(jí)市场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元(yuán)，同比下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友(yǒu)网络的2022年各(gè)季度业绩(jì)更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年(nián)报(bào)净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而(ér)葛(gé)卫(wèi)东岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市的总(zǒng)持股(gǔ)数(shù)，也(yě)从(cóng)2022年一季度的7626万(wàn岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市)股(gǔ)，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股东，在(zài)此期间，其减持数量至少有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭被套。

　　岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市g alt="700亿白马，突曝利空(kōng)！葛卫东(dōng)大撤(chè)离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074511550.png">

　　2022年以(yǐ)来，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用(yòng)友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是(shì)通(tōng)过财务软件(jiàn)服(fú)务企业的会计电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化(huà)。

　　具体来说，从2016年(nián)起(qǐ)，用友的3.0-I战(zhàn)略是转(zhuǎn)型云服务业务，引领中国企业(yè)级服务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略(lüè)发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构(gòu)建和运营全球领先(xiān)的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正(zhèng)式(shì)发布了完全基于(yú)互联网架构的企业互联网开发平台。2017年(nián)以(yǐ)来，其云平台、财务(wù)云、人力云(yún)等(děng)云(yún)产(chǎn)品得到逐步发展，各领域云上线运营(yíng)、逐步融合。

　　从(cóng)2017年(nián)开(kāi)始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云(yún)平台及领域服务快速发展，第二个阶段的统一底座和(hé)服务融合(hé)。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年的规模研发和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入(rù)新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公(gōng)司业务占(zhàn)比来看，用友网络云服务转型取得(dé)了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营(yíng)收(shōu)的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个(gè)百分点，已成(chéng)为公司(sī)主(zhǔ)要收入来(lái)源并继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用友(yǒu)却还是没有多(duō)大(dà)突(tū)破(pò)。《2021年(nián)中(zhōng)国工(gōng)业软件(jiàn)发展(zhǎn)白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超过(guò)70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件(jiàn)占(zhàn)有率仅(jǐn)有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将在4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价直接跌停(tíng)。尽管华(huá)为目(mù)前仅为自(zì)用，并不一定会面向外部(bù)市场(chǎng)提供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出(chū)市(shì)场(chǎng)对用(yòng)友在高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的(de)严重不足(zú)，也反应了其在高端市(shì)场的进(jìn)展不佳。

　　具体到财务(wù)和(hé)股价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营(yíng)收(shōu)逐渐增(zēng)长的同时(shí)，净利(lì)润也在(zài)同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营收增(zēng)幅。对应到股价上，在此期间，用友网络股价大(dà)涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的第二阶段，即2020年至(zhì)今，其营收仅(jǐn)仅小幅增(zēng)长，几乎可(kě)以说(shuō)是踏步不前(qián)，净利润却(què)大(dà)幅下(xià)跌(diē)，股(gǔ)价也(yě)因此(cǐ)大跌，公司(sī)市值严重缩水。

　　用友网络董事长(zhǎng)王文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的(de)市值还是有很大的提(tí)升空(kōng)间。但从(cóng)目前(qián)的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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