5月以来(lái)，港股市场仍(réng)在持续(xù)下跌(diē)，最近一个交易日即5月(yuè)25日主(zhǔ)要指数更(gèng)是(shì)创出年内收市(shì)新低。不过，虽然多(duō)只(zhǐ)投资港(gǎng)股的ETF产品(pǐn)年内收(shōu)益(yì)告负，但资金越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)，多只港股ETF产品年(nián)内份额(é)增(zēng)幅明显，纷纷创下(xià)历史新高。如广发基金两只(zhǐ)港(gǎng)股ETF年内(nèi)份额分别激增(zēng)16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网ETF份额(é)也(yě)持续增长，最(zuì)新份额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多(duō)位业内人士对(duì)此表示，港股作为离岸市场，基本(běn)面(miàn)主要跟随国内市场，而(ér)流动性与海外流动(dòng)性相关度较高，在基本面及(jí)流动性双重(zhòng)压力下，5月市场走(zǒu)势较(jiào)弱。不(bù)过，当前(qián)港股市场估值水平已处于历史偏低(dī)水平，具(jù)备一定的投资性价(jià)比，看好人(rén)工(gōng)智能(néng)、互联(lián)网科(kē)技、创新(xīn)药等细分领域的投资机会。

　　最高(gāo)激(jī)增16倍！

　　多只份额(é)再创新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月26日(rì)，港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年内份额合(hé)计达2284.37亿(yì)份，相较(jiào)于年初增幅超(chāo)37％，年内资金合(hé)计(jì)净流入达244.42亿元。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，有多只(zhǐ)ETF产品份额增幅(fú)明显，且再创历(lì)史新高。其中(zhōng)，广发恒生(shēng)科技(jì)ETF、广发(fā)港股创新药ETF年内(nèi)份(fèn)额增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增(zēng)幅不(bù)仅(jǐn)领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产品中(zhōng)位列前(qián)二。而易方达、富国(guó)基金等旗下5只港股ETF产品份额(é)也实(shí)现(xiàn)倍数增幅。

　　此外，华(huá)夏恒(héng)生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，年内份额(é)增幅(fú)超31％，最新(xīn)份额已站上(shàng)699.71亿(yì)份的高位(wèi)，再创历(lì)史新高，并继续蝉(chán)联市(shì)场规模(mó)最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品业绩来看，截至5月26日，仍(réng)有(yǒu)超九成(chéng)港股ETF产(chǎn)品年内收益为负，产(chǎn)品(pǐn)平均收(shōu)益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震(zhèn)荡(dàng)下跌，3月下旬(xún)虽(suī)有小幅回(huí)调，但4月下旬之后又(yòu)转跌(diē)，5月25日，港股再度缩(suō)量(liàng)下(xià)跌，恒生(shēng)指(zhǐ)数、恒生科技指(zhǐ)数在(zài)同日创下年内收市新低；而整体看，5月港股(gǔ)市场跌多(duō)涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于近期港股市场波动下(xià)跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分析(xī)系受(shòu)多个因素影响。一(yī)方(fāng)面，国(guó)内经济复(fù)苏斜率放缓，市场处于弱预(yù)期和弱复(fù)苏叠加的阶段(duàn)；另一方面，海(hǎi)外核(hé)心通胀仍存韧(rèn)性，美(měi)国债务上限到期带来的债务违约风险也对市场风险偏好(hǎo)形成扰动。

　　同时，港股囊括了大(dà)部分内地互联网以(yǐ)及新经济(jì)领(lǐng)域上(shàng)市公司，5月份(fèn)日(rì)本(běn)正式(shì)出(chū)台(tái)了制造设备(bèi)管制措施(shī)，加大(dà)了(le)市场对于国内科技领域的担忧，同期(qī)A股(gǔ)市场(chǎng)情绪偏弱，均影响了5月份港(gǎng)股市场(chǎng)的表(biǎo)现(xiàn)。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为，港股近期波动较(jiào)大主(zhǔ)要有(yǒu)基本面以及资金(jīn)面两(liǎng)方面的原因。

　　首先，从基本(běn)面角度来看，去年防疫政策(cè)转向后市场对于(yú)国内疫后复苏有较(jiào)高(gāo)的预(yù)期(qī)，“从春(chūn)节前后的(de)复苏(sū)情(qíng)况，我们确(què)实(shí)看到由于(yú)线(xiàn)下场(chǎng)景的修复，消费(fèi)需求(qiú)出现(xiàn)了比较好(hǎo)的恢复。而进(jìn)入(rù)4、5月份，国内经济整体(tǐ)相较一季度环比有(yǒu)所减(jiǎn)弱，这也使得市场对于国内经济(jì)复苏预期(qī)开(kāi)始修正，整体盈利端预期有(yǒu)所下(xià)修。”

　　其(qí)次(cì)，从资(zī)金流动性的(de)角度来看，张昳泓表示，海外对(duì)于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇率也(yě)在持(chí)续(xù)走(zǒu)弱，近期(qī)跌(diē)破7的关口。港股作(zuò)为(wèi)离(lí)岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场，而流(liú)动性与海外流动性相关度较高，在(zài)基(jī)本面(miàn)及流动性双重压力下(xià)，5月(yuè)市场(chǎng)走势较(jiào)弱。

　　中融基(jī)金直言，港股从Beta的角度是(shì)中美(měi)经(jīng)济相对强(qiáng)弱关系的直接反馈，“放(fàng)开国门之(zhī)后我(wǒ)们预(yù)期(qī)中国经济(jì)向上，美国(guó)经(jīng)济(jì)进入衰退，所以港股表现很亢奋，但实际结果中美两边的状(zhuàng)态变化还(hái)是需(xū)要(yào)更长时间，但(dàn)大(dà)概率还是(shì)会发生的，在这个过程中的波折就对应(yīng)着人民币(bì)汇(huì)率和(hé)港(gǎng)股的(de)大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创(chuàng)新(xīn)药等细分(fēn)领(lǐng)域(yù)投资机会

　　尽管年内持续下跌，但多位(wèi)业内人士(shì)认为(wèi)，当前(qián)港股市(shì)场估值水平已处于历史偏低水(shuǐ)平(píng)，具备(bèi)一定的投(tóu)资性价比(bǐ)，并看(kàn)好人工智能(néng)、互联网科技(jì)、创新药等细分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表示(shì)，受欧美银行业危机影响和主要经济体政策变(biàn)化扰动，今年以来港股持续回调，整体(tǐ)表(biǎo)现不(bù)如A股。但随着国内外流(liú)动性压力(lì)持续缓(huǎn)解，未来港股资金面或(huò)有(yǒu)机会(huì)得到改善，结合当前的低(dī)估值水平(píng)，港股(gǔ)吸引(yǐn)力或许逐(zhú)步(bù)凸显(xiǎn)。“某(mǒu)些波(bō)动较大且回(huí)调较(jiào)多的(de)细分板块或许是值(zhí)得关注的方向，例如(rú)恒生科(kē)技以及港股创新(xīn)药等，若未(wèi)来市场进一步回暖(nuǎn)，科技领(lǐng)域、港(gǎng)股创新(xīn)药以(yǐ)及消费复苏或(huò)者(zhě)更(gèng)能调动(dòng)市(shì)场的(d全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市e)关注度。”

　　投(tóu)资建议上，广(guǎng)发基金(全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市jīn)刘杰认(rèn)为港股(gǔ)波动性较(jiào)大，建议投资者通过定投(tóu)分散参(cān)与，较(jiào)好平(píng)衡风(fēng)险和机会。同时，选择更有价(jià)值的(de)细分赛道，或许更(gèng)符合未来(lái)市(shì)场的表现。

　　具体(tǐ)来看，首先，人工(gōng)智能有望成为全球投资的主线，推动了中美股市的表现，未来人工(gōng)智能应用或利(lì)好科技相关细分领域。其次，港股创新药是国内医药领域(yù)长期具备相对优势(shì)的细分(fēn)赛道(dào)，对比美(měi)国创新药占比医药市场(chǎng)80％的占比，国内占(zhàn)比仅为10％左右(yòu)，未来(lái)肿瘤等方向需要更多更先进的疗法(fǎ)和创新药，长期投(tóu)资价值值得(dé)关注。此外，港股消费行业(yè)也有(yǒu)望上行。因为目前我国经济(jì)总量(liàng)数(shù)据回暖，国(guó)内经济长远发展(zhǎn)的确定性增强，居民可支配收入增(zēng)加，消费信心正逐步(bù)恢(huī)复。

　　中(zhōng)融基金(jīn)表(biǎo)示，港股市(shì)场是以(yǐ)机构和外(wài)资为主导的市场，因此海外经济数(shù)据对港股资(zī)金面会产生较大影(yǐng)响。在(zài)当前流动性持续承压和较(jiào)弱的国际宏(hóng)观环境背景下(xià)，短(duǎn)期港(gǎng)股(gǔ)或是震(zhèn)荡行情，投资者可以关注(zhù)高稳(wěn)定(dìng)性且(qiě)具备估值(zhí)性价比的标的。

　　“当(dāng)中(zhōng)国经济(jì)恢(huī)复(fù)比预(yù)期更(gèng)强或者(zhě)美国经济下滑比预期更快这二者(zhě)中(zhōng)任一情景(jǐng)发生甚至同时发生时，我们可能就会看到人(rén)民币汇率(lǜ)的走强，同时港股整体表现也(yě)会走强。”中(zhōng)融基金进一步指出，可以先重点关注运营商等高股息资产，而随着市场预期(qī)更进一步强(qiáng)化(huà)，可(kě)以更多关(guān)注互(hù)联(lián)网(wǎng)、创新药等高弹(dàn)性(xìng)板块。因为消费品的业绩差异很大，建议更多关(guān)注个(gè)股(gǔ)的性(xìng)价比与成长的确定性。

　　诺德基金(jīn)张(zhāng)昳泓直言，从(cóng)长期维度来(lái)看(kàn)，当下港股市场(chǎng)具备一定的投(tóu)资性价比，当(dāng)前估值水平(píng)仍然位于历史(shǐ)偏低(dī)水平。从基本面角(jiǎo)度(dù)来说，他们认(rèn)为国内经济的复苏节奏可能大(dà)概(gài)率是一波三折趋势向上的(de)弱复苏态(tài)势，当下港股市场已经price in经(jīng)济复苏较弱的(de)相对(duì)悲观的预期，往(wǎ全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市ng)后看(kàn)随着经济的缓慢复苏，预(yù)计盈利预(yù)期也(yě)会逐(zhú)步上(shàng)修。而从流动性(xìng)角度来看，美联储暂停(tíng)加(jiā)息虽在节奏上(shàng)较难判(pàn)断，但往未(wèi)来看是(shì)大概率事(shì)件，预计(jì)人(rén)民币汇率的压力也会逐步缓解(jiě)。

　　“细分板(bǎn)块上(shàng)，我们认(rèn)为顺周期受益(yì)于国内经(jīng)济复苏的消费、互(hù)联网、医药等板(bǎn)块仍(réng)然(rán)值得重点关(guān)注。”张昳泓(hóng)表示，港股(gǔ)市场由于其离岸市场(chǎng)特性，海外投(tóu)资人占比较高，受国内(nèi)及海(hǎi)外(wài)多重(zhòng)因(yīn)素影响，市场整体波动(dòng)性(xìng)较大，建(jiàn)议投资(zī)人可(kě)以逢低布局，更多可以采取基金定投的方式投资(zī)于港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市