金融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国(guó)内期货(huò)市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是(shì)驱动(dòng)有限的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原因在于4月(yuè)偏宽松的预(y造梦西游3宠物技能几级领悟ù)期(qī)下(xià)，存在累库和订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期(qī)货重心下(xià)移。从09可能的向上(shàng)驱(qū)动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这(zhè)三点可能会构成反弹的驱动。而目前来(lái)看，投产的变数预计不大；中游库存偏(piān)低，但是现(xiàn)货反馈并不存(cún)在缺(quē)货迹象，基(jī)差(chà)表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动(dòng)依旧是(shì)等待检修的兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻(bō)璃的(de)表现环比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年(nián)8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一(yī)点和下(xià)游反馈和实际地(dì)产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们(men)观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年(nián)下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的(de)现(xiàn)货反馈来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续(xù)上(shàng)调现货价(jià)格，产(chǎ造梦西游3宠物技能几级领悟n)销维造梦西游3宠物技能几级领悟持在较高水平(píng)，因此近(jìn)月确实(shí)难以出现回撤，总体还是正套思路。

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