随着3月(yuè)进出口数据的出炉(lú)，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼(yǎn)”，使(shǐ)得短(duǎn)期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预(yù)期(qī)，也显(xiǎn)示出纯(chún)碱市场供需两旺(wàng)、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海(hǎi)关总署(shǔ)数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场(chǎng)预(yù)期纯(chún)碱出(chū)口下降，进(jìn)口(kǒu)增加，从(cóng)实际数据来看，其表现(xiàn)超出市场预(yù)期。”国投安(ān)信(xìn)期(qī)货高级(jí)分析师周小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)2月(yuè)提(tí)升(shēng)4.55万吨，同比(bǐ)去(qù)年(nián)3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期(qī)货分析(xī)师张凌(líng)璐表示，相(xiāng)较于1月(德国有多大面积，德国相当于中国哪个省yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口数量超(chāo)预期增长(zhǎng)。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口(kǒu)数量超过(guò)1万(wàn)吨，其(qí)余月(yuè)份进(jìn)口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长主要(yào)集中于(yú)部分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国(guó)内供需紧平衡的情况下(xià)，下游(yóu)通过进口来补充使用量(liàng)。这部分(fēn)进口(kǒu)增量到港后直接进入(rù)下(xià)游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击程度(dù)相(xiāng)对有限，但在一定(dìng)程度上(shàng)可能(néng)会导致(zhì)下(xià)游(yóu)厂家(jiā)减(jiǎn)少从(cóng)国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比(bǐ)2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面临暴风(fēng)雪等极端天气、国际地(dì)缘(yuán)政治冲突导(dǎo)致美国和土耳其运输阶段性受阻，再(zài)加上全(quán)球(qiú)能源(yuán)价格上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂大(dà)面积减产、我国出口市场(chǎng)新(xīn)增南美(měi)和非(fēi)洲的(de)份额(é)，都是带动(dòng)去年全年纯(chún)碱出口大幅提升的导火索。今(jīn)年(nián)随着国际能源价格的回(huí)落、黑天鹅事件(jiàn)消(xiāo)退、国内多个大宗商品(pǐn)价格处于全球高(gāo)位之时，纯(chún)碱出口还能保持增长态势，也确(què)实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数的(de)基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预(yù)期，显示出(chū)行业供需两旺、出口向好的态势仍在延(yán)续(xù)。”在方(fāng)正中期期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出口显(xiǎn)著放量(liàng)，今年出(chū)口量能(néng)在去年高基数的基础(chǔ)上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需求显著走弱的预期(qī)有待修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全球经济的衰退预(yù)期(qī)或导致全球实体企业承(chéng)压，海外(wài)纯碱需求可能会受(shòu)到一定(dìng)影响。而国内经济稳(wěn)增长预(yù)期强烈，国内纯碱需(xū)求(qiú)表现或(huò)较海外强(qiáng)劲，这在长期也可(kě)能影响(xiǎng)我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货分析师李嘉(jiā)豪告(gào)诉记者，相较(jiào)于(yú)去年，今年纯碱(jiǎn)出口的预(yù)期走弱。主要在于国外能(néng)源的回落背景下供应(yīng)的回归(guī)，国(guó)内外(wài)碱的价差收(shōu)缩(suō)，同(tóng)时伴随海运费的走弱，使得出口出现(xiàn)了环比(bǐ)的走弱(ruò)。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口表现依旧较好，与前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一部分原(yuán)因可能是前期(qī)待(dài)发订单，一部分是外围需求(qiú)从去(qù)年的出口角(jiǎo)度存在重(zhòng)心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来，在(zài)远兴(xīng)大产能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧(jǐn)平衡(héng)的(de)格(gé)局很难彻底扭(niǔ)转，从该(gāi)角度讲可能还是优先(xiān)国内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以(yǐ)再现去年(nián)高(gāo)增(zēng)长的态势。

　　从价格(gé)和(hé)出口(kǒu)利润上来看，3月出口(kǒu)均(jūn)价(jià)368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价(jià)格偏(piān)低。换言之(zhī)，纯(chún)碱出(chū)口利润并不高，这将导致中国出(chū)口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果国内纯碱出(chū)口只是供至国内(nèi)大型玻璃(lí)厂在海外的(de)生产线，且(qiě)该部分用量能德国有多大面积，德国相当于中国哪个省够(gòu)长期稳定，那么这部分用量仍能让出口维持高位(wèi)。但如果是供给海外其他(tā)地区(qū)，可能会由于海外需求回落导致(zhì)出(chū)口下降。”张凌璐表示(shì)，同时(shí)也要留(liú)意出口周期的变化(huà)。通常，我国纯碱出(chū)口周期(qī)45—60天(tiān)左右。在她(tā)看(kàn)来，3月出口数据的好转，可能是1—2月(yuè)的订(dìng)单兑现而已，也(yě)并(bìng)一(yī)定能(néng)够(gòu)说(shuō)明(míng)3月全球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未(wèi)来纯碱出(chū)口下降、进(jìn)口(kǒu)提升的趋(qū)势仍是大方向，但由于国内进出口(kǒu)数量占全国(guó)产能、需(xū)求的(de)比例(lì)相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限，因此对于(yú)年度(dù)供(gōng)需(xū)影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)相对有限。但集中在某(mǒu)个(gè)月或数月(yuè)，进出口超预期变化(huà)可能会对阶(jiē)段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海外碱厂(chǎng)下(xià)调报价，随(suí)着能(néng)源价格下调，内外价差(chà)呈(chéng)逐步(bù)收窄态(tài)势，预计今(jīn)年出口相对去年(nián)下降(jiàng)。“后续(xù)海外(wài)碱到港量增加，进口有继续增加(jiā)预期，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸(mào)易商(shāng)顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不(bù)过，从短期来看(kàn)，纯碱进出口数(shù)据超预期是国内纯碱市(shì)场健康运(yùn)行的(de)旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内市场悲观预(yù)期或有所消退，纯碱期现(xiàn)货(huò)价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的(de)市场(chǎng)表现(xiàn)来看(kàn)，出口走(zǒu)弱的预期基(jī)本被消化，进(jìn)口的量相对来说更受市(shì)场关注。”李(lǐ)嘉豪(háo)表示(shì)，从(cóng)3—4月(yuè)消息(xī)面(miàn)来看(kàn)，进口约有十几万吨(dūn)的到(dào)港(gǎng)量，导致市场4月的平衡(héng)相对宽松。在他看来，未来出口的走弱则(zé)更加影(yǐng)响轻碱的(de)供需，在内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱价格重(zhòng)心下移会相对明(míng)显(xiǎn)。

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