全球头号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提(tí)交的13姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年(nián)一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分(姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(c姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛hí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)减持的标的(de)相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别(bié)看好(hǎo)的(de)黄金(jīn)资(zī)产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)，因(yīn)为全球对(duì)美(měi)元(yuán)去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的(de)路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出(chū)水平高于经济(jì)体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其(qí)他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面(miàn)影响初(chū)现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提(tí)振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预(yù)期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大(dà)规模财(cái)政刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了(le)最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时(shí)间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现严(yán)重问题(tí)，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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