在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程(chéng)度上反映了(le)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们近(jìn)期(qī)去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块(kuài)总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过(guò)一季度(dù)观察来(lái)看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季(jì)度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之(zhī)后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力(lì)，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映了行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％merry什么意思 merry是彩虹社的吗。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池本(běn)身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材(cái)料方面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需要(yào)一(yī)个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于(yú)上(shàng)游(yóu)锂merry什么意思 merry是彩虹社的吗盐(yán)厂，中游(yóu)材(cái)料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世(shì)集(jí)团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力(lì)电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认(rèn)同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年(nián)一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动(dòng)力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正出货(huò)是在(zài)二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化(huà)集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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