金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的(de)外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最(zuì)大(dà)净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以外(wài)任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还(hái)在(zài)上(shàng)个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定(dìng)其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分原因(yī田井读什么字，畊和耕的区别n)是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的(de)还有(yǒu)美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国(guó)际宏观在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的(de)三十(shí)年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台(tái)的中心(xīn)。但(dàn)其并(bìng)没(méi)有完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化的背景下(xià)，日本经济的边际(jì)变(biàn)化值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际(jì)上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能的发展，也(yě)意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度(dù)上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现关(g田井读什么字，畊和耕的区别uān)注资金成本和(hé)股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价(jià)值和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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