财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎来(lái)一波久违的反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布数据显示(shì)，4月28日电1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌(diē)企稳四(sì)个交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意也(yě)提前(qián)传导(dǎo)到A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三表现(xiàn)强势(shì)，融(róng)捷股份一(yī)度涨停，雅化集(jí)团和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿(kuàng)资(zī)源(yuán)和盛新锂(lǐ)能一1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的(de)原因之一是上海(hǎi)车展有(yǒu)望带动(dòng)购车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树表(biǎo)示，上海(hǎi)车(chē)展将(jiāng)让消费者(zhě)感受到(dào)汽车消费的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车(chē)企大幅(fú)降价导致消(xiāo)费者(zhě)对电动(dòng)车的观望(wàng)心态有望(wàng)逐(zhú)渐改善，市(shì)场开始(shǐ)预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人(rén)士提到，目前磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上(shàng)以企(qǐ)稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分(fēn)析称(chēng)，乐(lè)观来看(kàn)，国(guó)内(nèi)动(dòng)力(lì)电池厂(chǎng)商(shāng)清库存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存(cún)水平有望逐步(bù)恢(huī)复至健康水平(píng)，并(bìng)带动(dòng)上游(yóu)材料(liào)采购，进而(ér)对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调(diào)查的情况看，一(yī)些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期(qī)基数(shù)较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业(yè)绩(jì)说明会(huì)上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会全面恢复(fù)生产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为(wèi)，此(cǐ)次碳酸(suān)锂(lǐ)价格属(shǔ)于阶段性(xìng)反弹还(hái)是(shì)底部反转，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要观察下游库存状况，另一(yī)方面还(hái)需要看(kàn)终端需求是否真(zhēn)正回(huí)暖，”华南(nán)一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂商内部人(rén)士此前对财联社记者(zhě)表(biǎo)示。该(gāi)人士表(biǎo)示，电(diàn)池厂(chǎng)商实(shí)际上从去年四季度开(kāi)始(shǐ)便启动大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度(dù)实际上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬(xún)以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池(chí)库存(cún)，有业内人士直(zhí)言，相关库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额(é)来看(kàn)，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和(hé)库存水平，两(liǎng)项关键的指标(biāo)也(yě)构(gòu)成(chéng)锂电产业走向的(de)关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平(píng)恢复健康，将带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看(kàn)跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在(zài)不到(dào)半年时间(jiān)跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议(yì)。就在26日召开的中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟2023年度(dù)大会上，中国(guó)汽车工业协(xié)会常务(wù)副(fù)会长付炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业(yè)链(liàn)分工，价值链分配(pèi)问(wèn)题。“原材料(liào)短期大(dà)幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是正常(cháng)现象，行业要以(yǐ)之前大幅(fú)涨价(jià)为教训(xùn)，保证(zhèng)价值链的合(hé)理分配，避免(miǎn)大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些业内人(rén)士(shì)和分析师近(jìn)期(qī)对锂盐价格未来走势进行预(yù)判并阐述具(jù)体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产(chǎn)业拐点或已经到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂(lǐ)电产业进入(rù)调整阵痛期(qī)，主要在于(yú)下(xià)游(yóu)车市短(duǎn)期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅(xùn)速(sù)从而在(zài)需求表现上(shàng)提前透支碳酸(suān)锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游(yóu)电池(chí)厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上游材料价格变化(huà)来看(kàn)，近期碳酸锂价格(gé)率先(xiān)实(shí)现反弹。更(gèng)值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料(liào)价格也出(chū)现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点的另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目(mù)前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的(de)生产线已经(jīng)重启(qǐ)生(shēng)产。在采(cǎi)购方(fāng)面，电(diàn)池厂商和下游车企已(yǐ)陆续(xù)重启订单，带动产业需求回暖。从(cóng)终(zhōng)端新能源(yuán)汽车(chē)市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要来自车市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽(qì)车销量数(shù)据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过往年(nián)。随着二三季度(dù)到来(lái)，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也(yě)将进一(yī)步带动锂电产业中上游的订(dìng)单需求。加上(shàng)5月(yuè)份(fèn)临近，企业重新开启月度采购(gòu)谈(tán)判，行业有望迎来需求订单(dān)的集中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多在(zài)10％左右(yòu)。业内人士表(biǎo)示，因为(wèi)经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加(jiā)清晰，市场预(yù)期回调(diào)下，电池厂商在价格谈(tán)判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳(tàn)酸锂供应(yīng)稳定，也将(jiāng)削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等(děng)企业持续推进电池(chí)回收布局，来自终端材料回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡(pō)。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池的(de)总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池(chí)厂商都已(yǐ)完善在(zài)锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂(zá)的(de)产业调整过(guò)程之后，整(zhěng)个锂电产业的运作模式正从“大开(kāi)大合”的(de)波浪(làng)式(shì)变得更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各个环节的价格(gé)以及供需变化也将(jiāng)变得更(gèng)加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方(fāng)则认(rèn)为，当前上游库存水平(píng)依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并(bìng)不是一个下(xià)游获利(lì)、上游承(chéng)压的(de)简单故事

　　过去一(yī)段时(shí)间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这(zhè)并不(bù)为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元不到，价格跌去近7成，1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水ong>最(zuì)直接受到冲击的当(dāng)属锂矿(kuàng)企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第(dì)四(sì)季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的(de)1783吨，环比下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行情策(cè)动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业已(yǐ)经出现主(zhǔ)动(dòng)减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公(gōng)司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格(gé)下降周期中获得(dé)更多市场份额，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生过的(de)事。而同环节的(de)大量中小企业，尤其是最近(jìn)两年追高(gāo)入(rù)局的(de)新公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格(gé)下降长期利好中国最(zuì)大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的(de)新(xīn)能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净(jìng)利(lì)润增长超过10倍(bèi)。足(zú)够(gòu)厚的血，使他们(men)更(gèng)能(néng)承受价格下(xià)跌和(hé)可(kě)能的(de)未来亏损。这两家公(gōng)司也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入(rù)股的海外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球最低水(shuǐ)平。

　　但这(zhè)并不意味(wèi)着，这两家公(gōng)司能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有(yǒu)海外(wài)矿(kuàng)产(chǎn)的分销权或开(kāi)采(cǎi)权，交易价格(gé)也(yě)需要通过长(zhǎng)协确(què)定，按(àn)市价定期调整。但能(néng)获(huò)得(dé)上(shàng)游更低成(chéng)本的(de)资源，让(ràng)这两(liǎng)家大企业更(gèng)能容忍(rěn)低价，并能在上(shàng)游因(yīn)降价减产时保(bǎo)持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂价超预(yù)期下跌牵(qiān)动着(zhe)万亿(yì)新能源车市场。不(bù)过锂价下降带(dài)来(lái)的连(lián)锁反(fǎn)应，并不是一(yī)个下游获(huò)利，上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事。作为碳(tàn)酸锂的下(xià)游(yóu)，宁德时代理论上会受益(yì)，但锂(lǐ)价的(de)超预期下跌，使宁德时(shí)代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年长(zhǎng)单(dān)。另一层影(yǐng)响是，宁德(dé)时代今年5月计划投产(chǎn)的宜(yí)春锂矿很有(yǒu)可(kě)能一(yī)开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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