金融界(jiè)5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数(shù)下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油气(qì)跌(diē)超4％，SC原油(大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据(jù)，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因(yīn)此本周在美联储越(yuè)来越多(duō)官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间将面临经(jīng)济和政策的(de)不确定(dìng)性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高(gāo)水平(píng)，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)。同(tóng)时(shí)国内社融(róng)超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前(qián)难言(yán)企稳，后续(xù)还(hái)需(xū)关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整 大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度(dù)出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面(miàn)临(lín)调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会(huì)继(jì)续影响有色金属与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数(shù)据疲(pí)软增加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以及经济风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落(luò)等因(yīn)素(sù)综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍(réng)有一定的空间，首先关(guān)注(zhù)24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情(qíng)仍(réng)未走完，建议继(jì)续(xù)等白银行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持(chí)续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金(jīn)属逢低(dī)做(zuò)多配置依然是核(hé)心(xīn)建(jiàn)议。

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