本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运(yùn)行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费(fèi)持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明(míng)显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期(qī)持(chí)续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估(gū)值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持(chí)下(xià)降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天(tiān)气(qì)导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成(chéng)支撑(chēng)。可(kě)逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的(de)后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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