总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业上市的(de)集聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根doi的时候怎么夹，doi是怎么夹据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的(de)稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了(le)投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期doi的时候怎么夹，doi是怎么夹权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和(hé)投(tóu)资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前(qián)全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可(kě)能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分(fēn)析(xī)，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性(xìng)进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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