北(běi)交所开(kāi)市至(zhì)今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密(mì)集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构(gòu)及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

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　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告(gào)称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票是国(guó)内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦(yì)可投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募(mù)参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要(yào)取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和(hé)创新(xīn)型中小企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的(de)公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究(jiū)深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股(gǔ)票(piào)总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公(gōng)募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的(de)特征类似于(yú)一级(jí)半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的(de)成长空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行(xíng)业孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的(de)关注度可能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发(fā)投(tóu)入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于(yú)创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关(guān)注具(jù)有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能(néng)聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士也(yě)称，北交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批优(yōu)秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的(de)过(guò)程(chéng)会给(gěi)投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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