今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这一(yī)危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由(yóu)于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推(tuī)出的(de)大规(guī)模基建政策(cè)导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也(yě)就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一(yī)些议员是为了反(fǎn)对(duì)美(měi)国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美国(guó)国(guó)会又对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)共提(tí)高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内(nèi)，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的(de)债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取(qǔ)消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国(guó)政府(fǔ)造(zào)成(chéng)限制(zhì)，使(shǐ)其不(bù)能(néng)随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一(yī)限(xiàn)制也(yě)同时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提(tí)供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受(shòu)到(dào)发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那(nà)么(me)其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权(quán)人的(de)一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频(pín)频上调(diào)的美(měi)国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施(shī)压(yā)，要(yào)求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国(guó)会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们(men)在周二(èr)仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用(yòng)评(píng)级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两(liǎng)导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍(réng)处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)了(le)应有的时(shí)间……在接下来的(de)六七年里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值的公共(gòng导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗)产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分(fēn)裂局面(miàn)，美(měi)国(guó)经济也正处(chù)于导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即(jí)便美(měi)国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高(gāo)债务上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动荡和(hé)长期(qī)经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也(yě)将再(zài)次(cì)重演。

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