金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息(xī) 日(rì)本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今(jīn)的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对(duì)日本五大商(shāng)社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以(yǐ)看出(c多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思hū)，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有的股票比在美国以外(wài)任何其(qí)他(tā)国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过(guò)业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的(de)分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回(huí)购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地(dì)理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融(róng)资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日(rì)本(běn)之行的部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综(zōng)合(hé)商(shāng)社(shè)的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国(guó)著(zhù)名(míng)投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可(kě)口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报(bào)中指出(chū)在过去的(de)三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其并没有完全(quán)失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际格(gé)局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本(běn)在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速期，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的(de)原因，也(yě)暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一定程度(dù)上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管层(céng)持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资(zī)者(zhě)提高回(huí)报、鼓励(lì)企业(yè)公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关(guān)于(yú)实(shí)现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价(jià)值(zhí)和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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