5月12日(rì)晚间，根据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景(jǐng)林资产递交了(le)截(jié)至2023年3月31日的第一季度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地(dì)少有(yǒu)的进行大手(shǒu)笔(bǐ)持(chí)有美(měi)股的买方机构之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林(l吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗ín)资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在美股(gǔ)市场(chǎng)持有34家上市(shì)公司(sī)的股票。其中，前十大持(chí)仓标的在总市(shì)值中的(de)占比下降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度(dù)这(zhè)一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度(dù)前五(wǔ)大卖出(chū)标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科(kē)技、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资产美股持(chí)仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多(duō)多，与上季度对(duì)比，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度持仓(cāng)数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前，景林(lín)连(lián)续(xù)三(sān)个(gè)季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季(jì)度增持(chí)123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负(fù)众望，从(cóng)股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季(jì)度分(fēn)别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的(de)上涨势头在今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而止了，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股价“掉(diào)头(tóu)”之际进(jìn)行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景林新建仓(cāng)的(de)英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来(lái)英(yīng)伟达(dá)累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教(jiào)育股(gǔ)。

　　数(shù)据显示，截至今年一(yī)季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大重(zhòng)仓(cāng)股。与此同时，景林资(zī)产一季度还建仓了好(hǎo)未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育(yù)个股股(gǔ)价(jià)均处于震荡态(tài)势，并(bìng)无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从全行业来看，不同(tóng)年龄层的用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但(dàn)过程(chéng)中(zhōng)很多公司退(tuì)出离开，使得行业(yè)竞(jìng)争格(gé)局趋缓，对(duì)于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多(duō)年积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的(de)护城河依然很深。个(gè)别(bié)头部企业在K9学科之外的教育领(lǐng)域(yù)业务基(jī)础扎(zhā)实(shí)，原有的留学等业(yè)务(wù)恢复(fù)增长，同时素质(zhì)教育、直播电商业(yè)务等新(xīn)业务成为新(xīn)的增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且公司(sī)的利润和现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资金充足，当时的估值(zhí)下(xià)有(yǒu)足够的(de)安全边际。在过去几(jǐ)个(gè)季(jì)度的财(cái)报中，我们看(kàn)到了相(xiāng)关的积极信号。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，高(gāo)毅资产对于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是(shì)标的选(xuǎn)择似(shì)乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季(jì)度末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度高毅资产大(dà)举买入近156万(wàn)股好未(wèi)来，相(xiāng)比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场(chǎng)投机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒(chǎo)作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋升市场第二(èr)大(dà)主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随(suí)后便(biàn)开始持续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块(kuài)更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗(luó)列，不构(gòu)成(chéng)任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。周(zhōu)三时，市(shì)场成(chéng)交量尚且保持在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和(hé)5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场(chǎng)观(guān)点认为，主要原因是5月11日晚间发布的(de)金融数(s吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗hù)据大(dà)幅低于预期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑到(dào)去年4月(yuè)基数的(de)异常(cháng)，因(yīn)而与往(wǎng)年相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月信贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今年4月信(xìn)贷(dài)低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷回(huí)落的主要原因。而企业(yè)中长期贷(dài)款(kuǎn)继续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷(dài)下(xià)滑带动社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大(dà)证券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下后上，并(bìng)不意(yì)味着贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收压力(lì)很大，一(yī)直在(zài)压降票据(jù)等低效资(zī)产，对(duì)分行收票(piào)额(é)度控制很(hěn)严(yán)。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经(jīng)快要接近(jìn)零利率了，信贷(dài)再度出现深度负增长，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率过(guò)于(yú)陡峭(qiào)化产生(shēng)的后果，5月份的贷款(kuǎn)可(kě)能仍(réng)然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景(jǐng)之下，市场要(yào)想好(hǎo)起来(lái)，必然要让大(dà)家看到(dào)宽信用(yòng)的信号出现，而这可能还需要一(yī)定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景(jǐng)不(bù)改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边(biān)，本(běn)月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边(biān)，在未有增量资(zī)金进场的情况之下，再(zài)想继(j吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗ì)续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公募基金经理的难(nán)处(chù)，在业绩和投资信(xìn)仰(yǎng)之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下(xià)市场(chǎng)投(tóu)机(jī)之风(fēng)大盛，认为当下(xià)市场交(jiāo)易机制(zhì)应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火火，但很多投资者(zhě)都(dōu)是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人(rén)工智能(néng)，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是(shì)有苦难言.......

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