华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国(guó)新(xīn)兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获得的(de)资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值(zhí)被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格(gé)比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净值(zhí)。资产净(jìng)值是(shì)衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)美国大(dà)型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不(bù)是(shì)现(xiàn)金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰(jié)富(fù)瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也(yě)在报告(gào)刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨在(zài)以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证(zhèng)明了这(zhè)一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股公司(sī)以(yǐ)及我们投资部(bù)门(mén)持有的少数股权，目前在14个(gè)上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今(jīn)天所(suǒ)处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达(dá)尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播(bō)电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日(半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次'color: #ff0000; line-height: 24px;'>半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次rì)，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披(pī)露企(qǐ)业的会计(jì)造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规(guī)等(děng)。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾(céng)在(zài)康(kāng)涅狄(dí)格(gé)大学学习(xí)商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的(de)救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的(de)做(zuò)空报告，让(ràng)市值一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面(miàn)误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的(de)股价位(wèi)于(y半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次ú)低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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