本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据(jù)招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预(yù)计随(suí)着流(liú)动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三(sān)年(nián)实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么除(chú)大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)收益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异(yì)较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市(shì)场的(de)引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一(yī)个(gè)角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的(de)位置，对(duì)于北交所的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具(jù)备专(zhuān)精(jīng)特新特性的(de)中小成长型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交(jiāo)所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出(chū)了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国(guó)证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给(gěi)增(zēng)加对整个(gè)市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场(chǎng)长期发(fā)展的基(jī)石，这使得(dé)他(tā)们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业(yè)的难(nán)度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年定开基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不(bù)断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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