AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来的(de)是，不仅不少上(shàng)市(shì)公司宣布(bù)试水人(rén)工(gōng)智能、基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)开始(shǐ)布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更有基金经(jīng)理(lǐ)尝(cháng)试(shì)用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注的(de)是，此(cǐ)次(cì)公募基金2023年一季度报中，无论是成长派、还(hái)是价值(zhí)派，众多基金经理(lǐ)均谈(tán)及对AI投资(zī)机(jī)遇(yù)。各大派(pài)别基金经(jīng)理均认(rèn)可AI所带(dài)来的颠(diān)覆(fù)性影响，并看好其中长(zhǎng)期投资价值，但是对于短期人工智(zhì)能(néng)极致行情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金经理试水

　　部(bù)分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年(nián)一(yī)季报，引人关注(zhù)的是(shì)，季报中部分内容使用了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季报(bào)中明确(què)写道，这段(duàn)AI生成的内容(róng)阐述(shù)了人工智(zhì)能对各个行业的改变，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产、环(huán)境(jìng)保护和可持续发展，以及新能源(yuán)开发和利用等领域。文中表示，人工(gōng)智(zhì)能领域的(de)快速(sù)发展(zhǎn)为全球(qiú)带来无数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响我们的(de)生活方(fāng)式和社会发展，为(wèi)确保AI技术的健康、可持续发展，需要建立完(wán)善的法律(lǜ)法规和伦理准则，以保(bǎo)护个(gè)人隐私、确保数据安全并防止滥(làn)用。在应对(duì)挑战的同时(shí)，也(yě)应抓住人工智能带来的机遇，共同推动这一(yī)领域的(de)创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵重(zhòng)在季报中也明(míng)确表示，产(chǎn)业(y韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗è)方向上，我们(men)坚定的(de)看好人工智能对(duì)各个行业(yè)的改变(biàn)。他还(hái)专(zhuān)门谈及，一季度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智(zhì)能的(de)计算机(jī)和(hé)传媒互联(lián)网行业(yè)。数字(zì)化的核心逻辑是提高(gāo)效率，而高(gāo)质量发展(zhǎn)的(de)核(hé)心在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化(huà)、互联(lián)网平台等提出自己想法。说到数字化时，表示其本质(zhì)是利用技(jì)术(shù)的手(shǒu)段(duàn)，提(tí)升组(zǔ)织信息(xī)计算、存储、传(chuán)播的效率，这是一个长(zhǎng)期(qī)向(xiàng)上的类消费行业，在美国是一个(gè)和互(hù)联网(wǎng)行业一(yī)样大规模的产(chǎn)业。在中国，依(yī)然处于产业的早期，但是(shì)我们可以看到疫(yì)情背景下，大家越来(lái)越(yuè)意识到数字(zì)化的重要(yào)性。而此轮数(shù)字化(huà)将会和人工智能深度(dù)融合，也会(huì)给中国(guó)公司带(dài)来发(fā)展(zhǎn)的机会。目前(qián)整个板块的估值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次(cì)是(shì)基金经(jīng)理首次利用人工智能完成(chéng)季报，也(yě)显示出人工(gōng)智能确实开始方方(fāng)面面开始影响我(wǒ)们的生活、工(gōng)作(zuò)等，是一(yī)个(gè)历史性大浪潮。此前，也有基金(jīn)公(gōng)司积(jī)极(jí)拥抱AI，如(rú)鹏华基金(jīn)投资者(zhě)教育(yù)基(jī)地(dì)宣布(bù)成为百度文心(xīn)一言(yán)首批生态(tài)合(hé)作伙伴，鹏(péng)华基金投教(jiào)基地也将通过百度(dù)智能云接(jiē)入文心一言能力，致(zhì)力于创新投资者(zhě)关系(xì)管理新(xīn)模式，提升客(kè)户投资(zī)体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布(bù)局AI领(lǐng)域(yù)

　　随(suí)着人(rén)工智能(néng)成为一季度市场(chǎng)热(rè)点，不少基(jī)金(jīn)经理选择了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金经(jīng)理，也不乏价值投资派(pài)基金经(jīng)理。

　　从上(shàng)述(shù)嘉实文体娱乐(lè)一季报可(kě)以(yǐ)看出(chū)，该基金(jīn)一(yī)季度(dù)进行了一(yī)定比例的调(diào)仓，方向上主要是受益于人(rén)工智能的计算机和传媒互联网行业。前十大(dà)重仓(cāng)股中，除了海(hǎi)康威视、金山办公(gōng)，其(qí)余(yú)神州泰岳、吉(jí)比特(tè)等8只个股均为一季(jì)度新(xīn)进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉(jiā)实大科技研(yán)究总监(jiān)、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵(guì)重表示，产业方向上，坚定看好人工智能对(duì)各个(gè)行业的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦(jiāo)的三大需求(qiú)就是能源(yuán)、信(xìn)息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新(xīn)药。我(wǒ)们(men)认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成(chéng)为最重要的增长要素。另(lìng)外，我们依然(rán)旗帜鲜明(míng)的看好港股的机会，特(tè)别是软件和互联网领域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际(jì)上，除了(le)王贵(guì)重，在嘉实基(jī)金科技成(chéng)长团(tuán)队中，有不少基(jī)金(jīn)经理明(míng)确看好(hǎo)人(rén)工智能带来(lái)的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈(chén)涛在去(qù)年下(xià)半年开始增(zēng)持软(ruǎn)件，当(dāng)时基本处于估值、机构持仓(cāng)的历史底部(bù)的位置(zhì)。他认(rèn)为(wèi)，行业在信创、数字(zì)化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年(nián)以上的景气周(zhōu)期(qī)，也(yě)是为数不(bù)多(duō)处于(yú)成长前期、对标国际也还(hái)有巨大成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技创新周期的(de)序幕，带来以十(shí)年为维度(dù)的产业变革(gé)机(jī)会，同(tóng)时配合2023年一(yī)季(jì)度的复苏和业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计算机为代表(biǎo)的科技板块内会持续(xù)有个股投资机会(huì)。”李涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金(jīn)经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来(lái)，毫无(wú)疑问(wèn)人工智能和(hé)可(kě)再生能源将构(gòu)成(chéng)未(wèi)来(lái)社会的基石。在当下，随着经济(jì)的企稳(wěn)和(hé)新人工智能浪潮的(de)进入，未来新的产业机会将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派。他在一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度(dù)，他所管理的基(jī)金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末的0持仓，直接(jiē)买到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人工(gōng)智能相关产业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十大重仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海(hǎi)波的(de)万家品质(zhì)生活在一季度也进行了调(diào)仓换股，提高TMT行(xíng)业结(jié)构占比，减(jiǎn)持地产、军工比韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗例(lì)，目(mù)前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔(yú)、军工为(wèi)前(qián)三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三六零(líng)、金山办公(gōng)、中科(kē)曙光等(děng)4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保利发展(zhǎn)退(tuì)出十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫海波表示(shì)，主要是(shì)基于(yú)对未(wèi)来2年数字经济的看好。随(suí)着人口老龄化与(yǔ)经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的(de)核心在于全要素(sù)生产率的提升，充分利用好云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等(děng)底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息(xī)技(jì)术全方位(wèi)赋能(néng)传统行(xíng)业，从生(shēng)产和(hé)服(fú)务端全面提(tí)升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖(gài)底(dǐ)层(céng)的通(tōng)信网络、算(suàn)力、算法(fǎ)，以及多样化的行(xíng)业应用等，这是一个(gè)系统性(xìng)工程，产(chǎn)业空间(jiān)较大、持续时间较长，是未来具有(yǒu)成(chéng)长性的行(xíng)业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金(jīn)权益投资部(bù)总经理陶灿管理(lǐ)的基(jī)金也(yě)重点(diǎn)布局了(le)TMT或人工智能相关板(bǎn)块(kuài)。比如，建(jiàn)信(xìn)智能生活在一季度继续调整了行业配置，降低了(le)制造业、大(dà)金融地产行(xíng)业(yè)的配置(zhì)，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能(néng)技术(shù)创新带来(lái)的(de)相关产业(yè)趋势机(jī)会。

　　保(bǎo)留一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不(bù)过，在人工智(zhì)能(néng)极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽(suī)然在一季报中(zhōng)表达了(le)对人工(gōng)智能的重(zhòng)视，但一(yī)季度(dù)并未加(jiā)入对于AI领域的布局(jú)阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走出了轰(hōng)轰(hōng)烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布(bù)代表着大模型路(lù)线的成功，这(zhè)一成功比之前几次(cì)的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义(yì)，因为本(běn)次的人工(gōng)智能的(de)应用领域得到了极大的拓展，模型具备了(le)强大(dà)的通用(yòng)性。这属于科技史上(shàng)的一次重(zhòng)大创(chuàng)新(xīn)，未来多个行业将极大受(shòu)益于这一技术的应用和普及(jí)。未(wèi)来我们应该更加重视这一领(lǐng)域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前十大重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投(tóu)资理念(niàn)的丘栋荣在一季报(bào)中(zhōng)也提到(dào)了对AI的看好(hǎo)，但他(tā)的基(jī)金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关板块(kuài)的布局。他表(biǎo)示，除复合国家安全自主可控和产业趋势(shì)外，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有望开启新一轮的(de)科技创新周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产业(yè)产生更大(dà)、更持久的需求拉(lā)动，因此，计(jì)算机、电子等偏成(chéng)长行业的部分成长股(gǔ)是未来(lái)关注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大(dà)重仓(cāng)股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理蔡丞丰表示(shì)，他注意(yì)到(dào)市场在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点资(zī)产时抛(pāo)弃了新能源板(bǎn)块的非理性行(xíng)为，就如(rú)同去年三(sān)季(jì)度半导(dǎo)体及韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗医药(yào)板块的抛售(shòu)，反(fǎn)而造就(jiù)了难得的机(jī)会。“我(wǒ)们这时反而应(yīng)该加大对能源板块(kuài)机(jī)会的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉实优势(shì)成长(zhǎng)基金经理孟夏虽(suī)然也认(rèn)为，AI是(shì)不亚于互联(lián)网(wǎng)级(jí)别的技术要(yào)素(sù)革命，或许我们(men)已经站在新一轮科技浪潮带来的全球(qiú)繁荣的(de)开端。作为(wèi)成长投资者，会积(jī)极学习(xí)和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年能看到(dào)AGI通(tōng)用(yòng)人工(gōng)智(zhì)能(néng)的雏形。但她同时表示，也会努(nǔ)力(lì)在火热的行情面前保留(liú)一份(fèn)清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资(zī)机会(huì)。

　　李晓星的(de)看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示(shì)，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等(děng)潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块后续波(bō)动(dòng)。正因为(wèi)此，他在去年三(sān)四(sì)季度布局了不少人工智能相关的标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概(gài)率少于市场平均水平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块的交易(yì)占比已经超(chāo)过了40％。当然市场中有不少声(shēng)音说这次不一样，交易占比创新高(gāo)代表(biǎo)了主线行情的(de)确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在(zài)银华心怡一(yī)季(jì)报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预(yù)测的。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现最(zuì)好的(de)是AI相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，这在今年初是(shì)想象不(bù)到(dào)的。就好比去年初我们想象不到俄(é)乌冲突，和后来的(de)疫(yì)情。”中泰(tài)资(zī)管基金经理姜诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要(yào)的事件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它(tā)对投资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之间将(jiāng)如何(hé)分配？市(shì)场当(dāng)前认为的受(shòu)益环节(jié)是否能如(rú)愿受(shòu)益？它的(de)“智能”水平达(dá)到了什么程(chéng)度，以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资(zī)之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发(fā)展是一个(gè)长期因(yīn)素，我们还没有足够的把握(wò)去(qù)捕(bǔ)捉到(dào)它带来的投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽(jǐn)可能好的(de)资产，是我们的(de)投资目标。

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