大型股推动了2023年(nián)的美股市场的反弹(dàn)，但这种情(qíng)况(kuàng)可能不会(huì)持(chí)续(xù)太久。

　　摩根大通策(cè)略(lüè)师Jason Hunter认(rèn)为，随着经(jīng)济(jì)衰退逼近，这(zhè)些市场(chǎng)领(lǐng)军股现(xiàn)在面(miàn)临的抛售风险要比其(qí)他股(gǔ)票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的(de)是向优质(zhì)资(zī)产和现金转(zhuǎn)移，这种(zhǒng)情况比(bǐ)我们想象的(de)要持续得长一(yī)些，但我们仍然认为(wèi)，最(zuì)终股价(jià)将(jiāng)更全面地反映(yìng)经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他(tā)解(jiě)释道，看涨势头集中在一个领域，因此只有(yǒu)少数几只大型公司的股票(piào)引领市场(chǎng)走高。他同时(shí)也补充道，市(shì)场行(xíng)为(wèi)通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型(xíng)的周期后(hòu)期行为，即随着经济增长开(kāi)始减速(sù)，但(dàn)并未进入负增(zēng)长区间，资(zī)金(jīn)就会流向(xiàng)更优质(zhì)的(de)股(gǔ)票，并且越来越集中，”伊拉克是不是被灭国了Hunter指出(伊拉克是不是被灭国了chū)。

　　如今(jīn)，随(suí)着美国(guó)经济(jì)数据开始(shǐ)向(xiàng)收缩(suō)的方向恶化，投资者(zhě)将(jiāng)越(yuè)来越看空股(gǔ)市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增长数据(jù)开始进(jìn)一步减速，向负增长方(fāng)向(xiàng)滑去时，你往往(wǎng)会看到对高质量资产(chǎn)的(de)投资转向对现金的(de)投资。”

　　这就(jiù)意味着，这(zhè)些(xiē)大型公司股价(jià)的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性公(gōng)司面临(lín)更大(dà)的(de)风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场(chǎng)技(jì)术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是(shì)，大型科技股一直受益于其他行(xíng)业的抛售(shòu)，但最终(zhōng)一旦这种轮转结束(shù)，这些指数(shù)将相(xiāng)当脆弱(ruò)。这种分散通常发(fā)生(shēng)在市场反弹的(de)后期。”

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