近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、没带罩子让捏了一节课感受鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重(zhòng)是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是(shì)电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为(wèi)投(tóu)资(zī)者提(tí)供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车(chē)辆的需(xū)求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有没带罩子让捏了一节课感受超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是(shì)可(kě)预见的(de)。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最(zuì)新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金(jīn)净流入(rù)较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流(liú)出较多(duō)的个股(gǔ)包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的(de)外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面(miàn)它的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为(wèi)安(ān)全(quán)性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优(yōu)势(shì)不复。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都(dōu)会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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