5月12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私募景林(lín)资产递交了(le)截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管(guǎn)理超千(qiān)亿元(yuán)人民币的对(duì)冲基金(jīn)机构，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持(chí)仓规(guī)模小幅提升至(zhì)17.2天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝9亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，景林资产在美股市场(chǎng)持有(yǒu)34家上市公司的股(gǔ)票。其(qí)中(zhōng)，前十(shí)大持仓标的在总(zǒng)市值中(zhōng)的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持方面(miàn)，景林资(zī)产(chǎn)一季(jì)度前五大(dà)卖(mài)出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼(pīn)多多，与上季(jì)度对比，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续三(sān)个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多(duō)多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在今(jīn)年2月初便戛(jiá)然而止了(le)，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓(cāng)的英(yīng)伟达，空降(jiàng)前(qián)十(shí)大重仓股第七(qī)位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一(yī)季度(dù)末持(chí)仓市(shì)值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今(jīn)年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度(dù)，景林资产(chǎn)在美(měi)股的操作中(zhōng)，最为(wèi)亮(liàng)眼的当属重点(diǎn)加仓教育股(gǔ)。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今(jīn)年一(yī)季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成(chéng)为景(jǐng)林资产的第二大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资(zī)产一(yī)季度还建仓(cāng)了(le)好(hǎo)未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育(yù)个股股价(jià)均(jūn)处(chù)于(yú)震(zhèn)荡(dàng)态(tài)势，并无(wú)太多(duō)亮眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认(rèn)为(wèi)，从全行业来看，不同年龄层的用户(hù)对“教(jiào)育”的需(xū)求(qiú)依(yī)然旺盛，除了(le)应(yīng)对考(kǎo)试，还包括开拓(tuò)眼界(jiè)、增(zēng)长知识(shí)、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政策推行之后(hòu)，目前(qián)行(xíng)业政策环境趋于稳(wěn)定，但(dàn)过程(chéng)中很多(duō)公(gōng)司退出离开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对(duì)于存量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本(běn)身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑(bēi)和(hé)公信力，品牌的护城(chéng)河依(yī)然很深(shēn)。个(gè)别头(tóu)部企业(yè)在K9学科(kē)之外的教育领域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业(yè)务(wù)恢(huī)复增(zēng)长，同(tóng)时(shí)素质教育(yù)、直播电商(shāng)业(yè)务等新业务(wù)成为(wèi)新的增长驱(qū)动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充(chōng)足，当时的(de)估值下有足够的(de)安全边际。在(zài)过天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝去几个(gè)季度的财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了相关(guān)的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选(xuǎn)择(zé)似(shì)乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资料显示，截(jié)至今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏(xì)板块成(chéng)为资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线也由暗转明(míng)，晋升市场第二大(dà)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热(rè)闹(nào)了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文内(nèi)容为客(kè)观数据(jù)信(xìn)息罗列，不构(gòu)成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日(rì)成交额(é)超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿(yì)水平(píng)，周四便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日(rì)成交额连(lián)续(xù)两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融数(shù)据(jù)大(dà)幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷则是明(míng)显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷款回落(luò)再度成(chéng)为信贷回落的主要(yào)原因。而企业中长期贷款继续(xù)保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评(píng)称，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷款好转了(le)，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一(yī)直在(zài)压降票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收(shōu)了(le)很多(duō)票，后面改用(yòng)其他贷款来(lái)冲。5月(yuè)上旬票据已经(jīng)快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深(shēn)度负增长(zhǎng)，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月(yuè)份的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之下，市(shì)场要(yào)想好起来(lái)，必(bì)然要让大家看到宽信用的信号出现，而(ér)这可能还需要一定的时间(jiān)。

　　当(dāng)前(qián)市场存(cún)量资金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线(xiàn)人工(gōng)智能和中特估(gū)，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本(běn)月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的情(qíng)况之下，再想(xiǎng)继续向(xiàng)上，压(yā)力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大(dà)跌之(zhī)后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募(mù)基金(jīn)经理的难处，在业绩和(hé)投资信(xìn)仰之(zhī)间无法(fǎ)两全。紧接(jiē)着(zhe)，炮(pào)轰当(dāng)下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但(dàn)总(zǒng)一个(gè)人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着(zhe)红红火(huǒ)火，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经(jīng)理更是(shì)有苦难言，市场上(shàng)大热的人工智能(néng)，游资(zī)炒作的“星辰(chén)大海”，根本不(bù)符合他(tā)们(men)的机构(gòu)审美。直白点说，市场根本就是(shì)绕着(zhe)公募持(chí)仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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