投资(zī)者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过(guò)9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的(de)强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先(xiān)进技术，英伟达公(gōng)司的(de)股(gǔ)价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大(dà)型行(xíng)业，并(bìng)将(jiāng)为社会带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大(dà)了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情也是(shì)持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是(shì)传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已(yǐ)布(bù)局(jú)英(yīng)伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了(le)英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募(mù)基金(jīn)主要集中在能(néng)投资(zī)海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方案的(de)提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最有潜(qián)力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的(de)中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季(jì)度(dù)整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动G相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示PU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具(jù)体投资的(de)时(shí)候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核(hé)心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映在(zài)未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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