A股“股王”之(zhī)争进入白(bái)热化阶(jiē)段，中国移动股(gǔ)价周中(zhōng)创历史(shǐ)新高，一度从独占A股市值榜首近3年(nián)的(de)茅台手(shǒu)中抢下“A股之王”的光环，引发市场热(rè)议。截至周五(wǔ)收(shōu)盘，茅台最终以微弱优势(shì)反超(chāo)，但地位已(yǐ)岌岌可危。值得注意的是(shì)，因(yīn)中国移动(dòng)在A+H两(liǎng)地(dì)上市，若按(àn)其A股(gǔ)股本计算则不过(guò)是一场计算上的(de)乌龙，但(dàn)若均(jūn)按(àn)照(zhào)A股股价等(děng)数据计(jì)算，则其总市值(zhí)一度达2.19万亿元，超(chāo)越茅台成为“市(shì)值王”。

　　拉长(zhǎng)时间看，在数(shù)字(zì)经济、信创、中特估、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)一系列热(rè)点催化下，中国移动今年股价(jià)累(lèi)计最大涨幅(fú)已近(jìn)60%，自去年上市以来(lái)最近一年(nián)股价累计最大涨幅接近(jìn)翻(fān)倍，而(ér)茅台股价(jià)则几(jǐ)乎仅在原地踏(tà)步。有(yǒu)市场人士(shì)认为，中国(guó)移动(dòng)和茅台这场股王宝(bǎo)座的争夺可能(néng)揭示着(zhe)A股(gǔ)未(wèi)来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示(shì)录：消(xiāo)费回(huí)潮卷出白酒泡沫 数字经济时代带来预备新(xīn)股王

　　A股(gǔ)总(zǒng)市(shì)值榜(bǎng)首之(zhī)争，向(xiàng)来是市场关注(zhù)焦点，回顾历史来看，最近十多年来(lái)股王变迁的背后似乎(hū)也反应着国内经济(jì)趋势和产业价值的变(biàn)化。

　　回(huí)溯2007年(nián)中(zhōng)国(guó)石油登陆(lù)A股时(shí)，市值一度超(chāo)过8万亿人民(mín)币。不(bù)仅(jǐn)稳居A股第一，甚至登顶全球资(zī)本市场(chǎng)市值之首，得益于当时基建大发(fā)展时期，中石(shí)油在(zài)股王的位置上稳坐(zuò)了(le)八年，直到2015年工商银行依托(tuō)当(dāng)年(nián)互联网(wǎng)金融牛市成为(wèi)新锐股王。再后来，随着我国在(zài)2018年(nián)进入消费(fèi)牛(niú)市，开启了(le)此后三年(nián)的消费白马股大牛市，也成就(jiù)了如今贵州茅(máo)台(tái)股王的A股(gǔ)传奇。

　　（图(tú)片来源：格隆汇、勾(gōu)股大数据；资料来源：微信公众号市值观察4月(yuè)17日文章(zhāng)《谁是A股之王？》）

　　而最近两(liǎng)年，虽然茅台仍一(yī)直稳(wěn)稳(wěn)领跑，但在高端白酒(jiǔ)的高(gāo)估抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳值(zhí)泡沫(mò)下，以及今(jīn)年(nián)春节后(hòu)白酒(jiǔ)行业的终端动销几乎并未达到预期，整个白酒板块(kuài)经(jīng)历回调，公(gōng)司股价(jià)也现大幅下跌。近日(rì)，中国移动的突然崛起更是开始对(duì)其王(wáng)位发出(chū)了(le)挑战。

　　市场分析指出，中国移动一度超越贵州茅(máo)台市(shì)值这一历史性(xìng)事件背后(hòu)，除了离不开国家(jiā)政策持续推进的数字经(jīng)济(jì)，与最近爆火的人工智能两大概念加持，还有来(lái)自于“中特估”这个(gè)新概念的强力催化(huà)。

　　具体来看，根据数(shù)据显(xiǎn)示，当前美股市值前十(shí)的上市公司(sī)中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为科技(jì)股。有分析认为，科(kē)技(jì)进步已成提升(shēng)生产力的重(zhòng)要(yào)因素，二级(jí)市场对科技企(qǐ)业的(de)态度(dù)能一定程度显示出科技企业的(de)竞争力强度(dù)。因此，以中国移动为(wèi)代表的科技(jì)股“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股(gǔ)似乎也预示(shì)着市场中(zhōng)的积(jī)极(jí)现象(xiàng)。

　　目前，在我国经济逐渐(jiàn)向数字化深度转型的(de)背景下，实力强劲并实(shí)现华(huá)丽转身的中(zhōng)国移动(dòng)，已经逐渐成引领中国经济潮流的主力军(jūn)。信达证券(quàn)研报表示，公司作为国企数字经(jīng)济(jì)担(dān)当(dāng)，积极布局云计算、IDC、工业(yè)互联网等创新(xīn)业务，伴随算力网(wǎng)络的进一步发展，将拉动底层云计算(suàn)业(yè)务的需求，公司具备较强的 IDC/云计算业务能力(lì)，正在从传统管道运营(yíng)商向数字科技(jì)领军企业加快跃迁升级，有望首先迎来估值重塑(sù)机(jī)遇。

　　同时，从估值修复情(qíng)况来看，根据光(guāng)大证券(quàn)4月15日研报显示，2022年底以来(lái)，截(jié)至4月13日，三大运(yùn)营商股价涨(zhǎng)幅均超过20%，其(qí)中中国(guó)电信涨幅达(dá)62.3%，中国移(yí)动涨幅达40.5%；三(sān)者估值分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显著高(gāo)于近五年区间平均PB（LF）。以中国(guó)移动(dòng)为(wèi)代表的三大运营商(shāng)板块，借助“央(yāng)企(qǐ)低(dī)估值+数(shù)字经济”成(chéng)为率先修复(fù)的板(bǎn)块。

　　▌中国移动(dòng)的(de)新魔法能(néng)否打破“茅台(tái)魔咒(zhòu)”？

　　与此同时，还有另一个(gè)故(gù)事(shì)引发(fā)市(shì)场热议。即很长一段时间以来，A股市场一直(zhí)流传着“茅台魔咒”的(de)传说(shuō)，即(jí)大(dà)多(duō)股价超过(guò)茅台的上市(shì)公司，在风光散尽之后往往(wǎng)下场都不太好。本次(cì)中国移动(dòng)直接在市值上(shàng)超越茅台(tái)，结果是(shì)否会不(bù)一样呢(ne)？

　　回看那些(xiē)中了“茅台魔(mó)咒”的A股上市公司，有同样中字头(tóu)的中国(guó)船舶，其(qí)在(zài)2007年依托船舶业景(jǐng)气(qì)度提(tí)升，股价(jià)超越茅(máo)台并一度(dù)突破300元/股，但(dàn)好景不(bù)长(zhǎng)，在(zài)2008年(nián)金(jīn)融危机爆(bào)发(fā)、船(chuán)舶业(yè)跌入冰(bīng)点后(hòu)极(jí)速缩水至30元(yuán)附(fù)近，至今中(zhōng)国船舶(bó)股价(jià)维(wéi)持在24元左右。此外，海(hǎi)普瑞、神州泰(tài)岳、安硕信息、中文在线、全通教育等多家(jiā)公(gōng)司股价均超越(yuè)茅台(tái)，但最后的结果不是业绩暴雷(léi)就是股价毫无原(yuán)因跌跌不(bù)休(xiū)。

　　可以看出的(de)是，上述公司(sī)的陨(yǔn)落大部分主要是由于行业景(jǐng)气度变(biàn)化(huà)以及股市景(jǐng)气(qì)度无(wú)法(fǎ)维持。而(ér)茅台凭借其产品(pǐn)稀缺性以及长期(qī)稳稳增长(zhǎng)的利(lì)润，最终一次次甩开这些曾经短暂(zàn)领先者。对于一家企业股价能否持续上涨以(yǐ)及维持高位(wèi)，市(shì)场普遍观(guān)点还是认为，实(shí)际(jì)需(xū)要看(kàn)公司的基本面。

　　那么，一向有(yǒu)着(zhe)“印钞机”之称，营(yíng)收规(guī)模超(chāo)茅台约7倍(bèi)的中国移动，为什么此前(qián)市值却一直不如茅台呢(ne)？

　　对(duì)此，有分析(xī)认为，大致归结为(wèi)两个重(zhòng)要原(yuán)因。一方面抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳(miàn)，茅台(tái)越卖越贵，但话费越(yuè)交越少。在(zài)市场化的(de)作用下，一瓶茅台(tái)已经(jīng)冲上(shàng)3000元左右的高价，而中国移(yí)动(dòng)虽(suī)掌握着大(dà)把的通信类资源，但作(zuò)为央企需要承担“提速(sù)降(jiàng)费”的责任，也就不能无拘束地(dì)涨价。另一方面(miàn)即是成本(běn)方面的问题，中国移(yí)动本质作(zuò)为通信基础设施企业，需要(yào)持续不(bù)断(duàn)的建设投(tóu)入，从2G到5G，其(qí)近(jìn)十(shí)年资(zī)本开支合计1.82万亿元。相比(bǐ)之下，茅(máo)台就像一门“躺(tǎng)赢”的生(shēng)意，基本(běn)不需要如(rú)此(cǐ)沉重的资本开支，也(yě)不需要面临追赶最新技术(shù)的焦虑。

　　因此，从财(cái)务数据(jù)可以看出，中国(guó)移(yí)动今年一季度(dù)的(de)营收是茅台的8倍(bèi)，但净利润却差别不大，销售(shòu)毛利率更是有着一个(gè)24%另(lìng)一(yī)个92%的(de)巨大(dà)差别(bié)。

　　不过，近(jìn)期来看，一系列信号表明中(zhōng)国移动可能正在迎来一些(xiē)变化。

　　随着5G建设高峰期(qī)的结(jié)束，中国移(yí)动此前表(biǎo)示，2022年是三年投(tóu)资高峰(fēng)的最(zuì)后一年，2023年起资本(běn)开支不(bù)再(zài)增长，2023年计划资(zī)本(běn)开支1832亿元同比(bǐ)下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收(shōu)则可突破1万亿(yì)元。据业内人士测算，这意味着届时全年资本开支(zhī)占收(shōu)入比(bǐ)重(zhòng)将(jiāng)低于(yú)18%，创下(xià)2007年以来的新低。

　　同时(shí)，更加重(zhòng)要的是(shì)，随(suí)着移(yí)动互联(lián)网进入(rù)下(xià)半场，行业重心已转向产业互联网和智能(néng)化，中(zhōng)国移动加速转(zhuǎn)型下(xià)正在抓紧机遇。信达证券研报表(biǎo)示(shì)，中(zhōng)国移(yí)动数(shù)字化转型收(shōu)入“第二曲线(xiàn)”不(bù)断攀升，去(qù)年公司数字化转(zhuǎn)型(xíng)收入对主营业务收(shōu)入增量贡献达到(dào)79.5%，占主营业务收入(rù)比(bǐ)提升至(zhì) 25.6%，成为公司收入增长的(de)第一(yī)驱动(dòng)力。此外，公司移动云收入规模实现新(xīn)跨(kuà)越，去年移动云收入达到503亿元，同(tóng)比增长108.1%，连续三(sān)年实现(xiàn)翻(fān)倍暴(bào)涨(zhǎng)，综合实力迈(mài)入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳