本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公募(mù)基(jī)金公司拿到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式(shì)的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回报(bào)悉(xī)数为负，公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利(lì)润(rùn)正增(zēng)长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通过沪深市(shì)场(chǎng)的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的(de)后续表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前(qián)估值已(yǐ)经非常(cháng)便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度(dù)提升逐渐得到公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断(duàn)推进和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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