在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日(rì)上作出(chū)一系(xì)列(liè)判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了(le)电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗pan>从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模(mó)交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预(yù)计会维(wéi)持(chí)在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在(zài)加速产能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存(cún)货(huò)水平保持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极(jí)和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存(cún)多集(jí)中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的最低(dī)安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一观(guān)点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储(chǔ)除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是(shì)一个(gè)需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需(xū)求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第(dì)二季(jì)度开(kāi)始后(hòu)才(cái)爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国(guó)内下(xià)游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度(dù)以后，目(mù)前(qián)订单状况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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