大(dà)家好，转眼假期就结束了(le)，泰勒小区都(dōu)没(méi)出一直在加班(bān)，这个长(zhǎng)假，国内旅游消费爆了，而海(hǎi)外(wài)有爆了，不(bù)过是爆雷。按照惯例，我们梳理一下(xià)重大消息，以(yǐ)及券商老师们的最(zuì)新(xīn)看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会(huì)议(yì)定调！

　　中共中央(yāng)政治局4月28日召开(kāi)会议，分(fēn)析研究当前经济形势和经济(jì)工作。中共中(zhōng)央总书(shū)记习近平主持会议。会议认为，今年(nián)以来，在以习近平同志(zhì)为核心的党中央坚强领(lǐng)导下，各地区各部门更好(hǎo)统筹国内(nèi)国际两个大局，更好(hǎo)统筹疫(yì)情(qíng)防(fáng)控和(hé)经(jīng)济社会(huì)发(fā)展，更好(hǎo)统筹发展和安全，我国疫情防控取得重大决定(dìng)性(xìng)胜利，经济社会全面恢(huī)复常态化运行，宏观(guān)政策靠前协同(tóng)发力，需求收缩(suō)、供给(gěi)冲击(jī)、预期转(zhuǎn)弱(ruò)三重压力得到(dào)缓解，经济增(zēng)长好于预(yù)期，市场需(xū)求逐步恢(huī)复(fù)，经(jīng)济发展(zhǎn)呈(chéng)现(xiàn)回升向好态势，经济运行(xíng)实现(xiàn)良好开局。

　　会(huì)议指出(chū)，当前我国经济运行好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复(fù)性的，内(nèi)生动力还不强(qiáng)，需求仍然不(bù)足，经济转型(xíng)升级(jí)面(miàn)临新(xīn)的阻力，推(tuī)动高质量发展仍需要克服不少(shǎo)困难挑战。

　　此外，会议(yì)重申对刚性和(hé)改善性住房需(xū)求(qiú)的支持，强调(diào)做好保交楼、保民生(shēng)、保稳定工作，促进房地(dì)产市(shì)场平稳健康发展。同时，会议(yì)还提出，在超大(dà)特大城市积极(jí)稳步推(tuī)进城中村改造和“平急两用(yòng)”公共基(jī)础设施建设等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造业采购经(jīng)理指数(shù)（PMI）为49.2％，比(bǐ)上(shàng)月(yuè)下降2.7个百分(fēn)点，低(dī)于临界点，制造业景气水平回(huí)落。

　　3、美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行被正(zhèng)式接(jiē)管

　　在勉强支撑了(le)两个月后，风雨(yǔ)飘摇的美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行终(zhōng)究还是没能逃脱倒闭并(bìng)被接(jiē)管收(shōu)购的命运。美国加州金融保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监(jiān)管机(jī)构已接(jiē)管了第(dì)一(yī)共和银行，这是(shì)本轮美国(guó)银行业危机中第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美(měi)国历史上第(dì)二大的破产银行。

　　4、今年五(wǔ)一假期国内旅游(yóu)出游2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％

　　经文(wén)化和旅游部数据中心测算(suàn)，全(quán)国国内旅游出(chū)游合计2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年(nián)同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比(bǐ)增长128.90％，按可(kě)比口(kǒu)径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭(xí)击？

　　据(jù)俄(é)新社报(bào)道(dào)，当地(dì)时(shí)间(jiān)5月3日凌(líng)晨，乌克兰试图用(yòng)无人机袭击克里姆(mǔ)林宫。

　　据报道(dào)，当晚两架无人机(jī)瞄准了克里姆林宫(gōng)，俄军方(fāng)和特种部队及(jí)时采取行动，并使用电子对(duì)抗系统，使这两架(jià)无人(rén)机出现异常，未能达到袭(xí)击目的。

　　俄新社(shè)称，俄罗斯总统普京(jīng)没有(yǒu)因(yīn)袭(xí)击(jī)受伤，其工作日程将照常(cháng)进行。 掉落(luò)的无人机碎片也没有造成(chéng)人员伤(shāng)亡。

　　俄总统新(xīn)闻(wén)秘书佩斯科夫称，乌克兰(lán)无(wú)人机(jī)试图(tú)发动袭(xí)击时普京不在克里姆林宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯(sī)科州(zhōu)的新奥加廖沃(wò)官邸工作。

　　俄罗(luó)斯(sī)总(zǒng)统新闻处表示，俄方(fāng)保留(liú)在合适(shì)的时间和地点采取回应措施的权(quán)利。

　　另据俄(é)新(xīn)社5月(yuè)3日报(bào)道，俄(é)罗斯首都(dōu)莫(mò)斯科自当(dāng)日起禁止(zhǐ)放飞无人机，经政府批准的除外。 莫斯科(kē)市长索比亚(yà)宁表示，这一决(jué)定(dìng)是为了(le)防止未经授(shòu)权使用无人机，避免妨碍执法机(jī)构(gòu)的工作。

　　据法新社(shè)当地时间(jiān)3日报(bào)道，乌克兰方面表示“没有参与”对克(kè)里姆林(lín)宫的无(wú)人机袭击。

　　另据(jù)俄(é)罗斯《生意人报》网站消息，针(zhēn)对无人机试图袭击俄(é)罗斯克里姆林宫(gōng)一事，乌(wū)总统新(xīn)闻秘书谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没有关于(yú)袭击(jī)的信息。

　　据俄新(xīn)社3日报道，俄罗斯(sī)国家杜马(mǎ)议员(yuán)米(mǐ)哈(hā)伊尔(ěr)·谢列(liè)梅特接受(shòu)该媒体采访时，呼吁俄军对乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基(jī)位于(yú)基辅的官邸进(jìn)行导弹打击，作为对乌方企(qǐ)图(tú)使用无人机(jī)袭(xí)击(jī)克宫(gōng)的回应。

　　十大券商最新研判

　　1、中(zhōng)信证券(quàn)：从失衡到平稳，布(bù)局业(yè)绩驱动的五(wǔ)月行(xíng)情(qíng)

　　4月A股经历(lì)了AI主题行(xíng)情诱发的过度博(bó)弈(yì)和心态(tài)失衡，市场(chǎng)大幅动荡。进入5月，国内的经济、政策和外部环境相比4月(yuè)继续不断改善，投资者对经济的(de)预期将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个(gè)层(céng)面(miàn)实(shí)现统一，投资者心态也将(jiāng)逐步从(cóng)短暂失衡趋向平稳，市(shì)场西安市城六区是哪几个(chǎng)依然处(chù)于全(quán)年(nián)第(dì)二(èr)个关键做多窗口，财(cái)报季结(jié)束(shù)后，市(shì)场(chǎng)将步入业(yè)绩驱动的(de)行情阶(jiē)段，配置思路上建议坚持高切(qiè)低，关(guān)注上半年景气持续改善的品(pǐn)种。

　　首先，政治(zhì)局会议提振市(shì)场信(xìn)心(xīn)，扩内(nèi)需仍是着力重点，政策预期回归理性，经济(jì)内(nèi)生(shēng)动能稳(wěn)步修复，并(bìng)将得到同比和高(gāo)频数据验证(zhèng)；外部流动(dòng)性(xìng)拐(guǎi)点明确，美国银行业(yè)风险不断发酵，但预计对A股(gǔ)实质影响十分有限(xiàn)。其(qí)次，财报季(jì)数据显(xiǎn)示(shì)，A股业绩跨年筑底特征明显，全年逐季改善的(de)趋势显现，其中(zhōng)行业的结构性亮点日益清晰，经济(jì)预期5月将在微观体验、宏观(guān)数(shù)据、A股(gǔ)业绩三(sān)个(gè)层面(miàn)统一，夯(hāng)实(shí)市场(chǎng)上行基(jī)础。最后(hòu)，预计(jì)5月A股仍处于(yú)今年(nián)第二个关键做(zuò)多窗(chuāng)口中，并将步入业绩驱动的(de)行情阶段，投资者心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置(zhì)上，建议紧扣业绩(jì)主线，重点(diǎn)布局医药、数字经济和“一带(dài)一路”板块中(zhōng)有(yǒu)业绩亮点(diǎn)的品种，以及(jí)其他板块中(zhōng)一季度业绩(jì)明显改(gǎi)善，且在二季度有望持续的细分(fēn)行业。

　　2、中金策略：节后A股有(yǒu)望相比全球(qiú)市场显(xiǎn)现相对韧性

　　中金策(cè)略团队5月3日表示(shì)，节后(hòu)A股有(yǒu)望(wàng)相比(bǐ)全球市(shì)场显现相对韧性。主要基于：1）经济复苏势头尚不稳固，政(zhèng)策有望延(yán)续稳中求进基调。2）上市公司(sī)业绩低迷期(qī)已过。3）海(hǎi)外风险需要密切关注，如若应对得当(dāng)，对A股影响可能有限。上述因素结合(hé)当前A股市场(chǎng)整体估值水平不高(gāo)仍处于历(lì)史中低位(wèi)，A股节后两(liǎng)个交易日虽受(shòu)节假期间的(de)事件性因素影响可能有所波动，但对后市(shì)整体表(biǎo)现不用过于(yú)谨慎(shèn)，当前位置市场机会(huì)仍大于风(fēng)险(xiǎn)。

　　3、中信建投策略(lüè)：耐心等待，低位把握

　　一季(jì)度全(quán)A营收增速等指标(biāo)仍在探底，五一出行(xíng)恢(huī)复亮眼，但制(zhì)造业PMI已露(lù)出疲(pí)态，海外处于多事之(zhī)秋，高(gāo)利率(lǜ)环境下美国银行风险事件频发，衰退风险上(shàng)升。市场(chǎng)处于再平(píng)衡期(qī)，低位(wèi)把握再(zài)布局机会；短期结(jié)构(gòu)上关(guān)注在低位资产中(zhōng)寻(xún)找景气稳定(dìng)或好于预期方向，中(zhōng)期线索(suǒ)在于科技周期与复苏(sū)链中的弹性方向。行业重点(diǎn)关注：医药、传媒(méi)、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军(jūn)工、新(xīn)能源等(děng)。主题重(zhòng西安市城六区是哪几个)点关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以(yǐ)来是牛市初(chū)期，对(duì)比历史，这次牛市第一波上涨的结构分化更显著。②牛(niú)市初期类似(shì)春天，市(shì)场有(yǒu)所反(fǎn)复(fù)很(hěn)正常，短期政策和(hé)业绩因素影(yǐng)响下，行业或更均衡。③数字经济是全年主线，后续(xù)或依据基本面(miàn)去伪存真，阶段性关注复苏(sū)的(de)部(bù)分(fēn)消费(fèi)。

　　5、波动率已经回归(guī) | 民生策略(lüè)

　　往后(hòu)看，核心(xīn)资产、海(hǎi)外映射的科技(jì)和(hé)大宗商品(pǐn)都将被海(hǎi)外(wài)逐级放大的宏(hóng)观(guān)波动所影响。我们的资(zī)源+重(zhòng)资(zī)产(chǎn)组(zǔ)合短期(qī)驱动逻辑建议以“红利+中特(tè)估”为主导，以等待(dài)通胀逻辑的回归。重资(zī)产国企（炼厂、建筑、钢(gāng)铁(tiě)）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运、干散运(yùn)、港口、公路）；近期场(chǎng)景(jǐng)消费正在展现出成为未来(lái)经济增(zēng)长新动能的潜(qián)力，推荐中低端消费、县域消费；以(yǐ)“宁组合”为代表的赛道板(bǎn)块有望企稳。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一(yī)前后市(shì)场(chǎng)表现如(rú)何？行业胜率如何？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一节(jié)后(hòu)市场(chǎng)上涨概率较节前明(míng)显提升(shēng)。以全A指数为(wèi)代表，节前1周、1个(gè)月指(zhǐ)数(shù)大多震(zhèn)荡调整(zhěng)，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月上涨概率则(zé)大幅上(shàng)升至(zhì)38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五一节后(hòu)1周(zhōu)国防(fáng)军工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节后(hòu)1个(gè)月食(shí)品饮(yǐn)料(liào)（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜率较高，食品(pǐn)饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平(píng)均涨幅居前。

　　7、华西策(cè)略：“五(wǔ)一”假期间全球大类资产波动以(yǐ)及背后释放的信号

　　国内复苏延续(xù)，支撑A股(gǔ)指数震荡(dàng)上移。从“五一”前(qián)后大(dà)类资产表现来看，全球(qiú)主要权(quán)益市场及原(yuán)油等大宗商品走弱，美债(zhài)收益率(lǜ)下行，黄金价格走强，表明海外市场“衰退交(jiāo)易”有所升温。美(měi)欧一季度经济增(zēng)速不及市场预(yù)期(qī)，美国银行业(yè)危(wēi)机和两党债务上限博(bó)弈使得海外风(fēng)险偏好有所回落(luò)，同(tóng)时也促(cù)使(shǐ)美联储更快转向鸽派。

　　回顾(gù)假期消(xiāo)费数据，国(guó)内(nèi)服(fú)务消费大幅回(huí)升(shēng)，但地产销售复(fù)苏偏缓，4月(yuè)制造业PMI回(huí)落也表明国内经济仍处于(yú)复苏早期。4月政治局(jú)会议强调“当前(qián)经济运行好转主要是恢复性的(de)，内生动力还不强(qiáng)，需求仍(réng)然不足”，因此总量政策收(shōu)紧风险不大，企业盈利上行将支(zhī)撑A股(gǔ)指数震荡(dàng)上(shàng)移。结构上，政(zhèng)治局会议首提“重视通用(yòng)人工智(zhì)能发展”，全(quán)球产业催化和(hé)国内政策驱动的数字经济行情或(huò)反复(fù)活跃。

　　8、战术调整(zhěng)何时结束？| 信达策略

　　3月(yuè)-4月万得(dé)全A指数整(zhěng)体是震荡下行的(de)，是去年底熊市结束后，指数(shù)的(de)第一次(cì)长时间回撤，可以类(lèi)比历史上牛市第一年(nián)中的战术(shù)性调整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年(nián)4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛市第一年中(zhōng)的第一(yī)次(cì)战术性回(huí)撤，时(shí)间约2个(gè)月，起始和结(jié)束的拐点(diǎn)，均与(yǔ)高频经济指标(biāo)和预(yù)期的边(biān)际(jì)变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个(gè)半月，由(yóu)于经济(jì)比2016年弱很多，所以主跌(diē)阶段(duàn)完(wán)成后还(hái)出现了(le)2个月的底部震荡，整(zhěng)体(tǐ)回(huí)撤持续的(de)时间比(bǐ)2016年更久。

　　今年3月以来，股(gǔ)市、债市(shì)和商品市场的表现，均(jūn)表明(míng)资本市场对经济(jì)的判新偏向认为(wèi)Q1的经济回升(shēng)可能不会持续太久，或者至(zhì)少Q2可能不会持(chí)续。从最(zuì)新的(de)PMI数据来看，4月份(fèn)确实出现了(le)较为(wèi)明(míng)显的下降。这一下降(jiàng)背后我(wǒ)们(men)认为(wèi)可(kě)能(néng)主要有两个短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性回落；（2）根据历史经验，疫情(qíng)后第一个季度经(jīng)济数据(jù)最(zuì)容易恢复(fù)，4月开始经(jīng)济进入疫后第二个季(jì)度。PMI数据(jù)、商品价格(gé)、海(hǎi)外经济(jì)担(dān)心等因素，可能会让4-5月的经济(jì)数(shù)据很难超预期。由此(cǐ)导致这一次市场的(de)战术调整(zhěng)虽(suī)然可(kě)能已经完成大部分，但由于缺(quē)乏(fá)数据改(gǎi)善，可(kě)能还需要(yào)震荡磨(mó)底。

　　9、财(cái)通(tōng)策略：第五次“赛道大(dà)切换”

　　我们或(huò)已正(zhèng)站在新一轮牛市起点之上(shàng)，短期的迷(mí)雾(wù)掩(yǎn)盖不了长期的坦途，把握“上证50高股息(xī)央(yāng)国企(qǐ)+科创50赛道大切换(huàn)”。5月的迷雾在增加：回(huí)落的PMI和长端利率、反复的(de)美联储、激烈的中美摩(mó)擦、偏(piān)弱的一季报业绩；但(dàn)中期的坦途较为明确：经(jīng)济温和复苏、美联储年(nián)内(nèi)结束加息、A股市场(chǎng)估值极低、产业趋势(shì)明确、机构赛道大切换向TMT。看长做(zuò)短，如何应对短(duǎn)期迷雾？5月建(jiàn)议重点关注上证50高(gāo)股息央国企，央国企指数和ETF后续将发行、迎来增(zēng)量资金行情，高股息组合在经济偏弱、利(lì)率(lǜ)下行环境(jìng)下获取超额收益（13只被指数集中覆盖的高股息(xī)央国企见正文）。此(cǐ)外Q1基金持仓呈现(xiàn)机构(gòu)赛(sài)道的(de)第五(wǔ)次大切换（切向TMT方向(xiàng)），如果TMT方向在(zài)5月有明显调整，是进一步加配的良机，其中以科创50方向最为关键。若美联(lián)储能够在(zài)5月完(wán)成最后一(yī)次加息，中美摩擦有所缓和(hé)，将极大地利(lì)于新兴市场（A股(gǔ)和港股）、尤其(qí)成(chéng)长股表(biǎo)现。

　　10、招商策略：盛夏攻(gōng)势，科创再起

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 西安市城六区是哪几个