衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部(bù)经济分(fēn)析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两(liǎng)个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美(měi)国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押(yā)了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民(mín)的(de)背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美联(lián)储(chǔ)不会(huì)进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注(zhù)，有时会(huì)引发(fā)股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为(wèi)外(wài)界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一方面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一(yī)假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有(yǒu)很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得(dé)内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银(yín)行业风险再(zài)次升温(wēn)继续引each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担(dān)忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风险在(zài)未来一(yī)段时间内(nèi)仍(réng)将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求(qiú)下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需(xū)局(jú)势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来的五一长假和(hé)美国(guó)夏季(jì)出(chū)行(xíng)旺季(jì)预(yù)计对(duì)于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分(fēn)析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产(chǎn)量(liàng)将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场(chǎng)需(xū)求(qiú)疲(pí)弱也(yě)会在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面(miàn)，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油(yóu)流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延(yán)期(qī)，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢(huī)复(fù)的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)。

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