在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空间预(yù)计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较为合(hé)理增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万(wàn)吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个(gè)项目(mù)相继投(tóu)产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的(de)一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xín青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗g)业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余(yú)额均在(zài)下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度(dù)报告显示，其库(kù)存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报(bào)也显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一(yī)份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下(xià)游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去(qù)库存(cún)的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的(de)德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年(nián)预计增速将会(huì)比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预计(jì)，储能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计会高于动力(lì)电池(chí)，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计(jì)会在(zài)下半年放量，而国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年(nián)到了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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