近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金(jīn)也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、绿豆汤的热量是多少大卡宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三(sān)是(shì)医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动(dòng)汽(qì)车(chē)价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全(quán)球电(diàn)动车基(jī)础设(shè)施(shī)最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于(yú)电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥有绿豆汤的热量是多少大卡超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可(kě)预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池(chí)企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业动力(lì)电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业(yè)创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向(xiàng)净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流出(chū)较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富(fù)、中国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡慕的。它(绿豆汤的热量是多少大卡tā)背后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的(de)投(tóu)资者，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国(guó)机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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