券商(shāng)今年一季(jì)度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现(xiàn)以及(jí)去年较低的基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在(zài)周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主体披露一季(jì)报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露(lù)，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排(pái)名，新的十(shí)大(dà)分(fēn)别是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券(quàn)商(shāng)一季(jì)报的(de)优秀表现给予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上(shàng)市主体中，50家归(guī)母净(jìng)利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司(sī)一季报显示，报(bào)告(gào)期内公(gōng)司实现营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的(de)业绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速(sù)超过(guò)五成的头部券(quàn)商(shāng)包括海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商(shāng)及增速(sù)为(wèi)华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)则以54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证券经(jīng)纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了(le)公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其(qí)今年一季度同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同(tóng)期营收不足(zú)亿元(yuán)的低基(jī)数有关民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券商，分别(bié)是(shì)天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑的券商或(huò)上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营(yíng)收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收(shōu)排(pái)名前(qián)十，其一(yī)季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读东方证券一季报时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末(mò)金融资产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全(quán)年盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资(zī)致(zhì)使利息支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投资业(yè)务(wù)表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越(yuè)的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放(fàng)松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营(yíng)投资成为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一(yī)季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再(zài)融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年(nián)重点关注差异(yì)化监(jiān)管的措施落地，或将打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营业(yè)务(wù)冲(chōng)击大的公司预期将在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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