金融(róng)界5月(yuè)22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活(huó)过来(lái)了，甚至还在(zài)不断(duàn)挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前(qián)，日本股(gǔ)市几经(jīng)挣扎(zhā)但是最终都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但(dàn)是似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动(dòng)使得日本股市变(biàn)得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外(wài)国(guó)人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其(qí)中也包括在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商(shāng)事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对(duì)于为(wèi)何在这(zhè)个时点，不断增持日(rì)本股票？在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们(men)还(hái)能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情(qíng)一(yī)开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜访(fǎng)了(le)日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前(qián)在日本(běn)一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最(zuì)主要的竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来，日(rì)本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了(le)抄底日(rì)本(běn)股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后(hòu)马后(hòu)炮(pào)的角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独(dú)特(tè)理解的巴菲(fēi)特对国际(jì)地缘政(zhèng)治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争(zhēng)端以来，国(guó)际地缘政治格(gé)局巨(jù)变。在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的(de)设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背(bèi)景下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明自己的(de)确被低估了。据(jù)日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元(yuán)，在(zài)短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为改革重要(一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？yào)抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来(lái)高(gāo)喊日本可(kě)能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未来将(jiāng)走向何方，一切将(jiāng)由时(shí)间给出答案吧。

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