华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获得的资(zī)金向老投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说(妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元(yuán)年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是(shì)衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发(fā)放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年(nián)12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部(bù)门(mén)的一家重要子公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富(fù)瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即(jí)使(shǐ)在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登(dēng)的(de)几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代(dài)价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明了(le)这(zhè)一点。我(wǒ)们定期将我们(men)的(de)维权原则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们投资部(bù)门(mén)持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事(shì)会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡研(yán)究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公共(gòng)广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的(de)债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露(lù)企业(yè)的会(huì)计(jì)造假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计(jì)师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为(wèi)灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值一(yī)度达到340亿美元的(de)“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能(néng)力方面误导投资(zī)者。该公(gōng)司的市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克(kè)对(duì)推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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