五一长假(jiǎ)期(qī)间，全球市(shì)场(chǎng)并不平静(jìng)，一场(chǎng)大风(fēng)暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这(zhè)是本轮美国银(yín)行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第(dì)二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未结(jié)束(shù)，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成本(běn)抬(tái)升，银行(xíng)的(de)经营将持续(xù)恶化，新一(yī)轮银行业危机将(jiāng)再(zài)度爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问题(tí)再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规(guī)模(mó)将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务违(wéi)约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通(tōng)过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不(bù)过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共(gòng)和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。两党在提高债(zhài)务上(shàng)限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这(zhè)加(jiā)剧了美债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时(shí)间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议(yì)员，她在信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是(shì)美国(guó)历史上的首(shǒu)次债务(wù)违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来(lái)最(zuì)高的一次。美国(guó)政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内(nèi)生产总值(zhí)约23万(wàn)亿(yì)美元，这意味(wèi)着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩(wán)儿下去(qù)。但(dàn)当前美元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化(huà)浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出现贸(mào)易逆(nì)差。今年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价格下(xià)跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个人(rén)掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机(jī)的本质(zhì)是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还(hái)钱的时候(hòu)要缩减支(zhī)出又(yòu)使得经济下滑。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿(cháng)债成本上升，资产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将激增，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约(yuē)为83万亿美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约为GDP的(de)琪琪格蒙语什么意思1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球(qiú)债务规(guī)模是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率已经(jīng)结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是(shì)大(dà)级(jí)别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月(yuè)线级别(bié)的下跌(diē)，幅(fú)度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧股(gǔ)目(mù)前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权(quán)限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元(yuán)，而最(zuì)终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不(bù)会距离(lí)太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等(děng)这(zhè)个机会已经很久了(le)，金(jīn)融危机本(běn)轮(lún)早就该爆发(fā)的，但由于美(měi)联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被一再(zài)推(tuī)后。但该来的总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是(shì)对全球的一(yī)次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年(nián)大变局不(bù)是(shì)说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么(me)还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金融危机？空头(tóu)一直(zhí)都(dōu)活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直没(méi)有出(chū)现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没有来，总是(shì)在希望与失(shī)望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融(róng)危机(jī)一定会爆发(fā)，我会像等(děng)初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口(kǒu)的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它(tā)的(de)腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不(bù)想看花(huā)海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果都回不(bù)来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到(dào)花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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