大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票(piào)混合来(lái)看，截(jié)至去年(nián)年(nián)底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季(jì)度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三(sān)只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节(jié)奏变化和结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能(néng)成(chéng)为市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以来均(jūn)取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额(é)回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本(běn)开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月<黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月/span>业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成(chéng)。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出现集中释放。就(jiù)资本市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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