大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看(kàn)一(yī)个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海(hǎi)富通(tōng)的吕(lǚ)越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取(qǔ)得(dé)了(le)明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市(shì)场最有(yǒu)持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通(tōng)股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依(yī)赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置获取超(chāo)额(é)回(huí)报(bào)的(de)特(tè)征。TMT板块(kuài)成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的(de)电力设(shè)备及(jí)新能(néng)源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累(lèi)计(jì)成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商(shā作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出ng)证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主(zhǔ)可控(kòng)等大(dà)产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持力度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本(běn)次(cì)大幅调整主要(yào)还是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的(de)情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整需(xū)求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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